Maxim Albiero

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10/09/2026

Un quarto del portafoglio in oro. E ha reso di più. Non è un'opinione: sono 54 anni e mezzo di dati.

Quando pensi all'oro fai un ragionamento che sembra ovvio: non paga dividendi, non paga cedole, non produce utili, quindi più ne metti meno guadagni. È il motivo per cui quasi tutti ne tengono un 2-3% simbolico, o non ne tengono affatto.

10.000 dollari nel 1972 sull'azionario americano. Con il 5% di oro oggi sono 3.064.000. Con il 25% sono 3.359.000. Non è tanto lo scarto, sono 19 centesimi di punto: è la direzione. Aumentando l'oro il rendimento non scende, sale.

Il motivo è nel rischio. Con poco oro il portafoglio ha perso quasi metà del suo valore dal massimo; con un quarto di oro si è fermato a −36,6%. Meno oscillazioni significa meno rendimento perso per strada.

Un asset non si valuta mai da solo: si valuta per quello che fa al portafoglio. È la differenza tra scegliere strumenti e costruire un portafoglio.

Io sono Maxim Albiero. Seguimi, se vuoi capire davvero come funziona la finanza.

Quanto oro hai in portafoglio adesso? Scrivilo nei commenti.

10/09/2026

Un metallo che non paga dividendi, non paga cedole e non produce utili dovrebbe costarti rendimento. È quello che pensa chiunque, ed è il motivo per cui la maggior parte dei portafogli italiani ha oro solo simbolico.

10.000 dollari nel 1972 sull'azionario americano, tre dosi diverse di oro, 54 anni e mezzo. Con il 5% oggi sono 3.064.000. Con il 25% sono 3.359.000. Aumentando l'oro il rendimento non scende: sale, su tutti e tre i gradini.

Il perché è la parte interessante. Il rendimento che ti resta in tasca non è la media: è la media meno metà della varianza. Più il portafoglio oscilla, più rendimento si perde per strada — se perdi il 50% e poi guadagni il 50% non sei in pari, sei a −25. L'oro rende meno dell'azionario e qualcosa toglie, ma la volatilità che risparmia restituisce più di quanto ha tolto.

Ecco perché un asset non si valuta mai da solo, ma per quello che fa al portafoglio. È la differenza tra scegliere strumenti e costruire un portafoglio.

Salva il carosello se ti serve rileggerlo con calma.

09/09/2026

Hai comprato obbligazioni perché “sicure”. Ad agosto il tuo fondo è sceso. Il motivo è un numero che quasi nessuno conosce del proprio fondo: la duration.
Ad agosto i rendimenti dei Treasury sono saliti — il 30 anni fino al 5,34%, massimo da 19 anni — e quando i rendimenti salgono, i prezzi dei bond che possiedi scendono. Quanto? Regola rapida: tassi +1% → un fondo con duration 2 perde ~2%, duration 5 ~5%, duration 10 ~10%, duration 20 ~20%. Vale anche al contrario: quando i tassi scendono, la duration lunga amplifica i guadagni.
La duration non è “male”: è una scelta. Il problema è non sapere quale hai scelto. La domanda da fare domani: “qual è la duration media del mio fondo obbligazionario?” Ha deciso il tuo agosto molto più della cedola.
Seguimi per leggere i numeri che decidono i tuoi risultati.
Conosci la duration del tuo fondo? Sii onesto nei commenti.

09/09/2026

Le tue obbligazioni “sicure” sono scese ad agosto. Il numero che lo ha deciso non è il rendimento: è la duration.
Coi Treasury a 30 anni al massimo da 19 anni (5,34%), i prezzi dei bond esistenti scendono. Quanto, lo decide la duration — e la regola rapida è dentro il carosello: tassi +1% → perdi circa la tua duration in punti percentuali. Duration 10, −10%. Vale anche al contrario quando i tassi scendono: non è un difetto, è una scelta. Il problema è non sapere quale hai scelto.
C’è anche la buona notizia di quest’anno: la correlazione azioni-bond è tornata negativa, la protezione classica del portafoglio funziona di nuovo — se la duration è quella giusta per te.
Duration e correlazione, spiegate con i grafici, sono nel video del canale YouTube — Nevist SCF. Iscriviti.
Salva il carosello e domani chiedi: “qual è la duration media del mio fondo?”

08/09/2026

«Siamo in bolla.» «Ma no, è tutto normale.» Hanno torto tutti e due — e bastano tre numeri per capirlo da solo.
Uno: il mercato USA costa 26 volte gli utili degli ultimi 12 mesi (trailing P/E). Caro. Due: sugli utili attesi scende a 20 volte, contro una media decennale di 19 (forward P/E). Quasi normale. Tre: la spiegazione — gli utili dell’S&P 500 sono cresciuti del 50,4% nel secondo trimestre, record storico dell’indice. Più utili al denominatore, rapporto più basso.
L’insidia: quella crescita record è concentrata nei beneficiari dell’AI (chip, infrastrutture, data center). Il resto del mercato corre molto più piano. Quindi tutto si regge su un “se”: se quegli utili arrivano davvero.
La risposta onesta è nel mezzo — e un indice ampio ti dà quella crescita senza scegliere chi ha ragione tra chi urla “bolla” e chi urla “crescita”.
Seguimi per i numeri che servono a decidere con la tua testa.
Tu da che parte stavi: bolla o non bolla? Dimmelo nei commenti.

08/09/2026

«È tutto in bolla.» «No, è tutto normale.» Con tre numeri rispondi da solo, senza guru.
Il P/E ti dice quanti anni di utili stai pagando: 26 se guardi agli utili passati (caro), 20 sugli utili attesi, contro una media decennale di 19 (quasi normale). La differenza la fa la crescita record: +50,4% gli utili dell’S&P 500 nel secondo trimestre, mai successo prima. Ma è concentrata nei beneficiari dell’AI — il resto corre molto più piano. Tutto si regge su un “se”.
La risposta onesta è nel mezzo. E dentro il carosello c’è anche il passo in più: perché un indice davvero globale diversifica pure la concentrazione sul dollaro.
Il ragionamento completo, con i grafici, è nel video del canale YouTube — Nevist SCF. Iscriviti per il recap mensile.

07/09/2026

Se questa settimana hai visto Bitcoin +23% e ti è venuta voglia di comprare, fermati 60 secondi: il tuo cervello ti sta mentendo.
Il meccanismo ha un nome: FOMO, fear of missing out. Il prezzo sale, il cervello lo legge come un’occasione che scappa, compri — ma il movimento è già avvenuto. Chi ha comprato il 22 agosto ha pagato 79mila quello che una settimana prima costava 63: non un’occasione, il rialzo di qualcun altro.
Dettaglio crudele: agosto era storicamente uno dei mesi peggiori per Bitcoin, negativo quattro anni su quattro. Quest’anno il pattern si è rotto. La stagionalità è un’informazione, non una regola — e chi insegue i pattern resta fregato due volte.
La difesa non è la forza di volontà: è un peso per ogni asset, deciso prima, a mente fredda. Se Bitcoin ti interessa, la domanda non è “compro adesso?” ma “quanto ne voglio, deciso quando i prezzi non mi urlavano nelle orecchie?”.
Seguimi per gestire la tua testa prima ancora dei tuoi soldi.
Ti è venuta la FOMO questa settimana? Confessa nei commenti.

07/09/2026

Bitcoin +23% in una settimana. Se hai sentito quella vocina — “sta scappando, entra adesso” — questo carosello è per te.
Quella vocina ha un nome: FOMO, fear of missing out. Il cervello legge un prezzo che sale come un’occasione che scappa, ma il movimento è già avvenuto: chi compra d’istinto compra il rialzo di qualcun altro. E la stagionalità non ti salva: agosto era il mese peggiore di Bitcoin da quattro anni, quest’anno +23%. I pattern si rompono.
Dentro: come funziona il bias, perché la forza di volontà non basta, e la difesa strutturale — un peso per ogni asset, deciso prima, a mente fredda.
Il blocco completo su FOMO ed emotività è nel video del canale YouTube — Nevist SCF. Iscriviti.
Salva il carosello: ti servirà al prossimo rally.

05/09/2026

Quattro ETF in portafoglio. Un solo investimento. È un caso vero, analizzato da noi: MSCI World + S&P 500 + Nasdaq + settoriale tecnologia.
Sulla carta, diversificazione. In pratica: il World è già pieno di America, l’S&P è già pieno di tecnologia, Nasdaq e settoriale ricomprano le stesse società con pesi sempre più concentrati. Le stesse 10 aziende, comprate quattro volte — con quattro costi.
E quando la tech scende, come nella terza settimana di agosto, scende tutto insieme: non quattro difese, quattro amplificatori dello stesso colpo. Senza riserve per cogliere le occasioni.
Il test dei 60 secondi: apri le prime 10 posizioni di ogni ETF che possiedi. Stessi nomi ovunque? Non stai diversificando. Stai ripetendo.
Seguimi per scoprire cosa possiedi davvero — prima che te lo dica il mercato.
Quanti ETF hai in portafoglio? Fai il test e dimmelo.

05/09/2026

4 ETF in portafoglio. 1 solo investimento. Caso vero, analizzato da noi.
MSCI World + S&P 500 + Nasdaq + settoriale tech: sembrano quattro strumenti, sono le stesse 10 aziende comprate quattro volte. E quando la tecnologia scende, scende tutto insieme: quattro amplificatori dello stesso colpo.
Dentro il carosello: le 5 domande che ci facciamo quando costruiamo una strategia, e il test dei 60 secondi per scoprire se il tuo portafoglio sta diversificando o ripetendo.
L’esempio completo, con i numeri, è nel video del canale YouTube — Nevist SCF. Iscriviti per non perdere il recap di settembre.
Salva il carosello: ti servirà al prossimo ribilanciamento.

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