06/11/2026
Giovedì 5 novembre il Nasdaq ha perso il 5,52%, chiudendo a 24.315 punti ed entrando in correzione, oltre il 10% sotto il record di ottobre. L’S&P 500 ha ceduto il 4,36%, il calo più ampio da aprile 2025, il Dow Jones il 3,44%.
Il detonatore sono state le elezioni di midterm. La vittoria dei democratici alla Camera e al Senato fa temere una stretta sui data center: più controlli, meno benefici fiscali, limiti ai nuovi cantieri. Molti americani temono che un data center vicino a casa faccia salire la bolletta e pesi sulla rete idrica. Secondo Goldman Sachs, gli Stati dove la vigilanza potrebbe stringersi valgono circa il 45% della nuova capacità prevista negli Usa. In Texas i democratici hanno promesso di frenare le costruzioni.
Il colpo più duro l’hanno preso i chip: l’indice dei semiconduttori di Philadelphia ha perso il 12,25%, con tutti e 30 i titoli in rosso. Sandisk -22%, Micron -17%, Nvidia -9%. A pesare anche le trimestrali deludenti di Qualcomm e Arm.
Allora abbiamo guardato indietro. Dal 1980 il Nasdaq ha attraversato otto grandi crisi: per ognuna abbiamo preso il giorno peggiore e misurato cosa è successo dopo. Un mese più tardi l’indice era più alto 6 volte su 8, dieci anni dopo 6 volte su 7. Dal Lunedì nero del 1987, dieci anni dopo: +368%. Dal giorno peggiore del 2008: +305%.
Ma la tabella racconta anche altro. Sei mesi dopo il crollo del 2008, l’indice era ancora giù del 24%. E l’unica eccezione nel lungo periodo è la bolla dot-com: dal 14 aprile 2000, dieci anni dopo, si perdeva ancora quasi il 25%. Anche allora il mercato correva dietro a una tecnologia destinata a cambiare tutto.
La storia non è una garanzia, e qui contano solo i prezzi: niente dividendi, inflazione o cambio. Ma col senno di poi, i giorni peggiori raramente sono stati l’ultima parola.
