Glocal Advisory L.L.C.

29/01/2024

2024年1月30日の日本経済新聞記事。
リーグテーブルに日系金融グループが入るのは久しぶり。
やはり、米市場のディールに取り組まないと、大口案件にはならないのか。
日本市場（ドメスティック）では、圧倒的に強いだろうけれど、まだ未開拓の市場だからかな。

30/07/2023

「幸福な家庭は全て互いに似通っているが、不幸な家庭はどこもその趣が異なっている」～"Анна Каренина"
レフ・ニコラエヴィチ・トルストイ（Лев Николаевич Толстой）
1828年9月9日～1910年11月20日（82歳）
ぼくは、事業再生のセミナーの講師などを引き受けることなど、滅多にありませんが、まれにそんな機会があると、最初にアンナ・カレーニナのこの有名な一節を紹介し、そして窮境企業はこの逆だという御話しをします。
上手く経営されている事業は、それぞれに工夫を凝らしていて、受注・調達・製造・在庫管理・販売・財務・働き甲斐が円滑に回っています。一方、窮境企業ではそれが出来ずに、販売不振・営業赤字・過剰債務・債務超過に陥っています。
つまり、『不振な事業は全て互いに似通っているが、上手くいっている事業は、それぞれに工夫を凝らしている』ということです。
しかし、逆に言えば、窮境要因は単純なので、ちょっとした切っ掛けと気付きがあれば、復活は可能です。
経営者さんには、「むずかしく考えることは無いですよ」とお話して、希望を持って頂いています。

19/03/2023

対話型AIの進歩はものすごく早い。
昨年１１月に公開されたChat GPTは、僅か数か月でもう次のバージョンへ。有料サービスも現れた。
たんに、あちこちのウェブサイトを貼り合わせた外部環境分析資料や、テンプレに落とし込んだ魂の宿っていない内部分析資料は、間もなくAIに取って変わられるだろう。
喰えなくなるコンサルタント、続出か。

22/01/2023

明治３８年（１９０５年）創業で、ピーク時売上高が７５億円あっても、COVID-19による出張や旅行制限で土産物店経由の売上が急減し前々期には年商３０億円へ半減か。きびしいね、大手でも、どこでも。
当然、損益分岐点売上高を大きく割り込む。
家賃の高い大都市ターミナルビルの店舗の家賃など固定費が大きいだろうし、工場設備投資の借入金元本返済でキャッシュアウトも大きいだろう。
すでに、３年は返済は棚上げ⇒リスケ対応を取って来たと思われる。
すでに、２０２１年９月に事業譲渡済み。
金融機関へは、大幅な債務カット（債権放棄）の提案をして、それが受け入れられたということか。
特別清算は結構時間がかかる。
この事案では、事業譲渡から１年半。
でも、経営者の生活保全、従業員の雇用確保、納入業者の回収不能債権発生の阻止、そしてなによりも、長年続いたのれんの維持。
私的整理も悪くない。
今年は、もっと増えるだろうが、中小零細企業の案件はプレス発表されないので、一般の人の目に留まることは無い。
ぼくの案件は、そんなのばかり。
社会の黒子。

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19/04/2020

【新コロ関連】不可抗力に関する、我が国の
民法の第419条第3項の位置付け
まず、民法の第419条をおさらい。
【第419条】
１．金銭の給付を目的とする債務の不履行については、
　　その損害賠償の額は、法定利率によって定める。
　　ただし、約定利率が法定利率を超えるときは、
　　約定利率による。
２．前項の損害賠償については、債権者は、損害の
　　証明をすることを要しない。
３．第一項の損害賠償については、債務者は、
　　不可抗力をもって抗弁とすることができない。
なぜ、『不可抗力』による債務不履行が免責されない
かというと、金銭債務というのは、要するにお金を払う
ことなので、債務者の手元にお金がなくても、世の中の
お金が全て消失しない限りは、どこからか借りて来れば
払えるという考えに依ります。
さすが、司法試験に受かる人たちの考え！（えっ？
これバカにしていますけど。）
実際には、走り回っても、誰もお金を貸してくれないと
いう場合がほとんどでしょうが、世の中にお金がある以上、
「不能」ということはないと言うのが法曹界の『常識』です。
要するに、金銭債務について履行不能がないという点と、
債務者の帰責事由が不要だという点は、とにかくお金に
ついては何とか履行できるはずだという考えが根底に有ります。

28/02/2020

今般の、COVID-19（新型コロナウイルス）感染による事業へのダメージを鑑み、セーフティネット4号指定になりました。
経産省⇒　

経済産業省は、先般発生した新型コロナウイルス感染症により影響を受けている中小企業者への資金繰り支援措置として、セーフティネット保証4号を発動することを決定しました。この措置により、新型コロナウイルス感.....

18/10/2019

被害状況が徐々に明らかになってきた。捜索が進み、被害者数も増加。
農産物の被害は甚大。
『大郷町を含む１市３町でコメの倉庫が浸水しあわせて５３０トンのコメが廃棄せざるをえない状況』とのニュース。
人的被害は金額で測るものでは無いのは当然として、農産品については、コメの刈取りまでの労力が水泡に帰した農家さんの落胆は、金額では表現できないものの、経済的に考えると、
コメ530トン=530,000kg。
玄米60kgは約15,500円（平成30年度産、宮城県産ひとめぼれの場合、税込み）だから、
(530,000÷60)x15,500=約137百万円。他の地域もあるから、合わせるとコメだけでも数十億円規模の損害だろう。

台風１９号による河川の氾濫や土砂災害でこれまでに１６人の死亡が確認された宮城県で - Yahoo!ニュース(日本テレビ系（NNN）)

16/10/2019

米国のDean & Delucaが、ＮＹの本店含め店舗の大量閉鎖。
Chapter 11申請秒読みかもしれない。
日本国内の店舗は、渋谷の（株）ウェルカムが経営している、ライセンシーと思われるので、直接の影響は無いだろうし、ディーン＆デルカでお買い物をする意識高い系の顧客は、アメリカのニュースは見ないだろうから、風評被害も無いだろうね。

Signs at the SoHo location, which opened in 1977, say the closing is only temporary, but the company is mum.

07/10/2019

【今日のお笑い事業再生】

クライアントさんから電話。

某金融機関さんから長期の設備資金の借入契約をした際に、固定金利へ変換する『なんとか特約』（そもそも名称も判っていない。）が付いていて、元金返済をリスケすると数百万円から１０百万円の違約金を支払わないとならないと言われていて、なんとかして欲しいと。

ぼく『あー、それ円＝円スワップていいまんねん。』
客　『なに、それ？食べられますのん？』
ぼく『あ、腹下しますよって、気ぃ付けなはれや。・・・って、嘘です、嘘ですよっ！デリバティブですよ。（キリッ』
客　『違約金が大きくて支払えないので、もうしばらく返済続けますわ。』
・・・とまぁ、こんな話。

借入は２年前にスタートした２５年元金均等返済。
当初１０年が固定金利支払で、１０年を超えると短プラ連動の変動金利になるやつ。
だいたい、こういう話を金融機関から持ち掛けられる時は、銀行が儲かる金融情勢なんだから、そんな話、乗ったらダメだよ～、全く。
借入した２年前より今の方がFixed Incomeマーケット（債券などの、固定金利マーケット）は、金利水準が低下していて、確かに全額繰上償還したら、金融機関の再運用レートが下がるので損害が生じる。（儲けそこなう。）
しかし、今回のようにリスケする場合は、客の固定金利支払/銀行の固定金利受取の利息額計算対象元本は、当初予定金額を上回る。（返済ストップするのだから）
だったら、金融機関にUnfavorな状況は全くなく、むしろ固定を受取る額が多いのだから、中元歳暮が欲しいくらいだ。
そもそも、デリバティブマーケットの想定元本は１００億円単位。地銀（あ、言っちゃった。）クラスでBack to backのヘッジなんか出来る訳無い。おまけに『毎月』・『元金均等返済』のキャッシュフローなんかヘッジ出来ない。これは当然、自行の運用資産に取り込んで全体でALM掛けるしかないじゃん。
交渉で、違約金ゼロに持ち込めるでしょ。
そんな裏事情を知る由も無い中小企業さんは、簡単に金融機関に言いくるめられちゃうよね。
カワイソス。

01/10/2019

中小零細企業が代替わりするのには、先代のこさえた負債の整理（減債）をしないと円滑にいかないが、さて、この新しい取り組みの使い勝手はどうなんでしょうね？