Tư vấn đầu tư chứng khoán

17/09/2019

Bí kíp chọn mua cổ phiếu: 5 dấu hiệu xuất hiện cơ hội đầu tư khi đọc Báo cáo tài chính

BCTC là quá khứ của doanh nghiệp, nhưng từ bản báo cáo "thành tích" quá khứ đó, nhà đầu tư có thể tìm ra các dấu hiệu về một cơ hội kiếm tiền như thế nào?
Xét trên góc độ NĐT chứng khoán việc đọc, phân tích BCTC nhằm ba mục đích chính: 1. Đánh giá sức khỏe tài chính của doanh nghiệp; 2. Tìm dấu hiệu tiềm ẩn rủi ro để tránh xa và tìm dấu hiệu cơ hội để đầu tư; 3. Đỉnh cao của phân tích BCTC là dự báo được dòng tiền, doanh thu, lợi nhuận trong tương lai của DN để ra những quyết định đầu tư thắng lợi lớn..

THỨ NHẤT, HẾT KHẤU HAO, BÁN TÀI SẢN

Khi hết khấu hao hay bán tài sản thông thường sẽ làm cho lợi nhuận của doanh nghiệp tăng trưởng đột biến. Từ đó làm tăng sức hút của cổ phiếu, thúc đẩy tăng giá cổ phiếu. Những trường hợp điển hình đã diễn ra trên thị trường chứng khoán như KDC bán mảng bánh kẹo mang lại lợi nhuận hàng nghìn tỷ và trả cổ tức kỷ lục lên đến 200% vào năm 2015 khiến cổ phiếu tăng giá 100%; KDC bán cổ phần KDF đầu năm 2017 làm giá tăng 80%; GMD bán GMD Tower giai đoạn 2014 làm giá tăng trên 70%; DVP hết khấu hao Tài sản cố định của mình từ 2014-2015 làm lợi nhuận và dòng tiền tăng tốt và giá cổ phiếu tăng bằng lần sau 3 năm.

Cách nhận biết cơ hội: Đọc báo cáo tài chính khoản mục tài sản dài hạn gồm bất động sản có giá trị cao; các công ty con, công ty liên kết được ghi nhận với giá trị sổ sách đang thấp hơn giá thị trường; khoản mục khấu hao của các doanh nghiệp đầu tư nhiều tài sản dài hạn như máy móc thiết bị, tàu chở hàng, cảng biển, bất động sản làm trụ sở… bên cạnh việc nghe ngóng trên thị trường về việc bán các tài sản (nếu có).

Có thể xem xét áp dụng vào chọn cổ phiếu trên TTCK như SEA sở hữu các lô đất vàng có giá trị rất lớn ở trung tâm Sài Gòn; sở hữu 20% cổ phần Proconco với giá vốn thấp; DVN sở hữu đất vàng và sở hữu cổ phiếu các doanh nghiệp dược lớn như IMP; VCB sở hữu MBB với giá vốn thấp và dự kiến 2018 thoái vốn…

Bán tài sản và lãi đột biến luôn là câu chuyện tạo lực tăng cho cổ phiếu.
Bán tài sản và lãi đột biến luôn là câu chuyện tạo lực tăng cho cổ phiếu.

THỨ 2, TÍCH ĐƯỢC TỒN KHO LỚN, NGUYÊN VẬT LIỆU RẺ

Việc này sẽ làm cho giá vốn đầu vào của doanh nghiệp trong tương lai giảm mạnh và tăng lợi nhuận cho công ty, cho cổ đông từ đó tác động tích cực đến giá cổ phiếu.

Những trường hợp điển hình trên TTCK như (1) DRC năm 2009 tích được nhiều nguyên liệu cao su tự nhiên giá rất rẻ từ 2008, giúp lợi nhuận 2009 tăng 7,8 lần trong khi giá cổ phiếu tăng 18 lần ; (2) dòng thép HPG, HSG, NKG năm 2016 nhờ có được lượng nguyên vật liệu và hàng tồn kho giá rẻ đã khiến cho lợi nhuận của các DN này đều tăng tối thiểu 60% và tất cả các cổ phiếu đều tăng trên 100% - 300%; (3)VNM năm 2016 được hưởng lợi cực lớn từ giá nguyên liệu sữa bột thế giới rẻ nên đã có được lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong năm 2016, từ đó giá cổ phiếu tăng tốt.

Cách nhận biết: Khi nghe thấy giá nguyên vật liệu hàng hóa cơ bản thì nhìn vào khoản mục hàng tồn kho của các DN tích trữ hàng tồn kho nhiều cho sản xuất và tính toán xem lợi bao nhiêu so với giá thị trường, nếu đủ lớn đột biến thì cơ hội rõ ràng.

Năm 2016, cổ phiếu thép đã có một năm thăng hoa nhờ giá quặng tăng, đẩy giá thép thành phẩm tăng mạnh trong khi họ đã tích trữ được tồn kho giá rẻ
Năm 2016, cổ phiếu thép đã có một năm thăng hoa nhờ giá quặng tăng, đẩy giá thép thành phẩm tăng mạnh trong khi họ đã tích trữ được tồn kho giá rẻ

THỨ 3, TỒN KHO THÀNH PHẨM LỚN CHỜ CHUYỂN GIAO VÀ NGƯỜI MUA TRẢ TIỀN TRƯỚC RẤT NHIỀU

Theo thông tư 200/BTC thì DN chỉ có thể ghi nhận doanh thu và lợi nhuận khi chuyển giao cho người mua, chính vì thế rất nhiều doanh nghiệp dù đã thu được tiền từ người mua và ghi nhận vào khoản mục người mua trả tiền trước nhưng chưa ghi nhận doanh thu và lợi nhuận. Khi bàn giao nhà cho người mua, nó sẽ chuyển thành doanh thu.

Những trường hợp điển hình: KDH ghi nhận khoản người mua trả tiền trước tăng mạnh vào cuối năm 2015 và 2016, sau đó KDH đã hạch toán được doanh thu và lợi nhuận lớn vào năm 2016 và 2017. Giá cổ phiếu KDH chỉ trong 2 năm tăng đến 3 lần; tương tự với rất nhiều doanh nghiệp BĐS khác.

Cách nhận biết: 1. Hàng tồn kho tăng mạnh, đọc thuyết minh thấy đó là thành phẩm chờ chuyển; 2. Khoản mục người mua trả tiền trước tăng lên đột biến thì cần tìm hiểu tăng lên từ dụ án nào hay từ sản phẩm nào và thời điểm chuyển giao sản phẩm, sau đó sẽ ra quyết định.

Sóng cổ phiếu bất động sản nổi lên mạnh mẽ đầu năm 2017 khi đây là điểm rơi lợi nhuận của doanh nghiệp ngành này.
Sóng cổ phiếu bất động sản nổi lên mạnh mẽ đầu năm 2017 khi đây là "điểm rơi" lợi nhuận của doanh nghiệp ngành này.

THỨ 4, TRÍCH LẬP DỰ PHÒNG LỚN LÀM CHO LỢI NHUẬN GIẢM NHẤT THỜI HOẶC DỰ PHÒNG LỚN CÓ CƠ HỘI HOÀN NHẬP

Điều này xảy ra khi một tài sản, khoản đầu tư của doanh nghiệp bị giảm giá hoặc các khó đòi, hoặc vì một lý do nào mà doanh nghiệp phải ghi nhận giảm rất lớn tài sản đó làm cho DN bị khoản lỗ bất thường lớn. Khi khoản này không còn phải trích nữa trong tương lai lợi nhuận của DN sẽ quay về bình thường; hoặc nếu các tài sản, khoản phải thu nhận lại được thì DN sẽ thêm một khoản lợi nhuận lớn trong tương lai.

Thông thường giá CP phản ánh tích cực với những câu chuyện này.

Những trường hợp điển hình: DQC những năm trước 2017 nhận được tiền hoàn nhập từ Cuba hàng năm lên đến 50-70 tỷ, tạo sự chú ý của NĐT và tích cực mua vào khiến cổ phiếu DQC trong 3 năm tăng tới 4-5 lần.

Cách nhận biết: chủ yếu nhìn vào các khoản đầu tư của doanh nghiệp trên báo cáo xem doanh nghiệp sở hữu cổ phiếu nào (đối với các công ty chứng khoán, công ty tài chính) hoặc xem có những khoản dự phòng lớn nào bất thường ghi nhận trên báo cáo tài chính của doanh nghiệp. Sau đó phân tích các khoản này đã được dự phòng như thế nào.

Hoàn nhập dự phòng cũng dễ dàng tạo nên những khoản lợi nhuận đột biến và là câu chuyện đằng sau sự tăng giá của nhiều cổ phiếu.
Hoàn nhập dự phòng cũng dễ dàng tạo nên những khoản lợi nhuận đột biến và là câu chuyện đằng sau sự tăng giá của nhiều cổ phiếu.

THỨ 5: GIÁ CỔ PHIẾU TẠO ĐÁY SAU KHI KQKD TẠO ĐÁY 1 THỜI GIAN DÀI

Doanh nghiệp gặp khó khăn, kết quả kinh doanh đi xuống và giá cổ phiếu giảm mạnh, đến khi tình hình kinh doanh đã phục hồi trở lại nhưng do một yếu tố nào đó, cổ phiếu bị lãng quên nên giá tiếp tục giảm. Lúc này định giá của cổ phiếu trở nên cực rẻ tạo ra các cơ hội lớn cho nhà đầu tư tham gia để đến khi thị trường đánh giá đúng giá trị của nó thì giá cổ phiếu thông thường tăng một cách khủng khiếp và đáng sợ.

Những trường hợp điển hình: (1) LCG đã tạo đáy lợi nhuận từ 2013, và kết quả kinh doanh đi lên khá mạnh mẽ, nhưng giá cổ phiếu chỉ tạo đáy vào đầu năm 2017 khi đó P/E =4 lần, sau đó khi mọi người nhận ra giá trị thực, đã có lúc LCG tăng 3 lần từ 4.000 đồng lên đến 12.500 đồng. (2) HDC đã tạo đáy KQKD từ năm 2014 và bắt đầu đi lên từ 2015 khá ổn định tuy nhiên giá cổ phiếu chỉ tạo đáy vào đầu năm 2017 khi đó P/E = 6 lần; sau đó khi TTCK nhận ra thì giá cổ phiếu chỉ trong 6 tháng tăng 70%.

Cách nhận biết: Dựa vào báo cáo KQKD của các doanh nghiệp này qua từng năm so sánh và tìm ra điểm đáy của nó. Bên cạnh đó cần kết hợp định giá để cho chắc chắn cổ phiếu đó bị định giá thực sự rẻ rồi mới ra quyết định.

St (Vịt con)

14/03/2017

Tổng hợp giao dịch 2 Quỹ ETFs Quý I. 2017

Review Danh mục ETFs Quý I. 2017
**Quỹ ETF FTSE
THÊM MỚI : ROS, HBC, DXG .
LOẠI: KDC, PVT, PDR, HVG, HQC.
**Quỹ ETF VNM
THÊM MỚI : NVL .
LOẠI: ITA.

14/03/2017

Review Danh mục ETFs Quý I. 2017
**Quỹ ETF FTSE
THÊM MỚI : ROS, HBC, DXG .
LOẠI: KDC, PVT, PDR, HVG, HQC.
**Quỹ ETF VNM
THÊM MỚI : NVL .
LOẠI: ITA.

03/03/2017

Thị trường ngày 2/3/2017 có mức độ phân hoá đang yếu dần nếu so với lực bắt đáy khá mạnh trong phiên hôm 01/03.
Tuy nhiên, có quan điểm có rằng thường "dòng tiền bắt đáy sớm thường cạn rất nhanh vì đó luôn là các đồng vốn nóng ruột nhất, chỉ lo lỡ cơ hội. Nếu đa số đều nghĩ rằng thị trường đã chạm đáy, ắt hẳn lực mua sẽ phải lớn hơn nữa và lực bán phải giảm đi.
Nếu thị trường diễn biến sau phiên bắt đáy không phù hợp với logic trên thì chắc chắn thị trường chưa phải là đáy. Đơn giản là nếu những đồng tiền nóng vội nhất mua rồi, sức mua sẽ giảm đi. Những người thận trọng sẽ chờ đợi tín hiệu một cách rõ ràng trước khi hành động. Tiền hụt thì đương nhiên sức đẩy sẽ kém dần."

Người bán không hẳn đã xả hết hàng chỉ trong một ngày. Lượng hàng kẹt giá cao vẫn còn rất lớn, chỉ là chờ đợi diễn biến thị trường mà hành động. Nếu thị trường yếu đi và không thể tăng được thêm sau cú nảy đầu tiên, áp lực bán sẽ tăng lên.

Hiện tượng co giật giá diễn ra thường xuyên trong chiều giảm và không thể nào biết được ở một điểm rơi cực đại trong 1 ngày có phải là đáy hay không, mà chỉ biết được sau đó vài ngày khi xuất hiện nhiều dấu hiệu xác nhận rõ ràng hơn. Đó là lý do vì sao bắt đáy 10 lần thì chỉ trúng 1-2 lần mà cũng chỉ là may mắn chứ không phải nhờ một phương pháp chính xác nào.

Rà soát mức độ phục hồi trên cổ phiếu tăng giá hôm nay, rất ít cổ phiếu vượt quá được một nửa biên độ giảm ngày hôm qua. Số lớn cổ phiếu xuất hiện hiện tượng ép giá - thường là biểu hiện của lực xả nối tiếp lợi dụng giá hồi - và phản ánh lên dao động intraday.
Nhìn vào quá khứ thì với mức độ thanh khoản tích lũy tại vùng đỉnh cao lớn, nhịp giảm mạnh đầu tiên có xác suất cực thấp là đáy. Thị trường và cổ phiếu tối thiểu sẽ phải retest lại đáy ngắn hạn hôm 01/03 để xác nhận xem là đáy thật hay đáy giả. Cần kiên nhẫn trong giai đoạn này.

Dòng tiền hôm nay cũng bắt đầu giảm đi đáng kể. Nước ngoài mua vào khá mạnh nhưng tổng tiền vẫn giảm. Vốn nội giảm tới 19% còn 2.930 tỷ. Người mua bắt đầu thận trọng đáng kể và dòng tiền có thể còn giảm nữa. Các thông tin bất lợi thường được chú ý nhiều hơn trong giai đoạn này.

Khuyến nghị:
Thị trường chưa phù hợp để trading, ngắn hạn rủi ro vẫn hiện hữu.
Trung & Dài hạn một số cổ phiếu đang vùng mua thích hợp như MWG, FPT, TIS, KDC, CTI, BFC....

St

02/03/2017

7 điều Warren Buffett khuyên bạn nên đầu tư càng nhiều càng tốt.

1. Chính bạn.
2. Duy trì sức khỏe trong ba lĩnh vực sau: trí tuệ, cơ thể, tinh thần.
3. Nuôi dưỡng các thói quen tích cực và thực hiện chúng hàng ngày.
4. Không ngừng học hỏi.
5. Ở bên cạnh những người xuất sắc.
6. Dành thời gian để tìm hiểu bản thân.
7. Làm những điều bạn yêu thích.

Có nhiều kênh đầu tư để sinh lời và theo Warren Buffett đầu tư vào bản thân sẽ giúp bạn thu về những lợi ích đáng mơ ước.

19/04/2016

Lựa chọn cổ phiếu theo phương pháp CANSLIM: PP đầu tư hiệu quả nhất đến thời điểm hiện tại và nhiều chuyên gia sử dụng.

Nhiều chuyên gia đánh giá CANSLIM là một trong những phương pháp hiệu quả nhất trong vô vàn các công cụ phân tích chứng khoán hiện nay. “CAN SLIM thể hiện sự kết hợp hài hoà giữa phương pháp phân tích cơ bản với phương pháp phân tích kỹ thuật đầu tư chứng khoán”- John Neff, một cây đại thụ của phố Wall, cho biết....
Nhiều chuyên gia đánh giá CANSLIM là một trong những phương pháp hiệu quả nhất trong vô vàn các công cụ phân tích chứng khoán hiện nay. “CAN SLIM thể hiện sự kết hợp hài hoà giữa phương pháp phân tích cơ bản với phương pháp phân tích kỹ thuật đầu tư chứng khoán”- John Neff, một cây đại thụ của phố Wall, cho biết.

CAN SLIM là tập hợp bảy chữ cái đầu tiên của bảy yếu tố mà theo William là rất hiệu quả khi đánh giá cổ phiếu:

C: Current Quaterly Earnings Per Share (lãi ròng trên mỗi cổ phiếu của quý gần nhất)

William nhận định rằng, hầu hết các cổ phiếu tốt đều có sự gia tăng lợi nhuận so với cùng quý năm trước đó và tỷ lệ tăng càng cao thì chứng tỏ cổ phiếu càng có nhiều triển vọng. Theo ông, các nhà đầu tư trước khi bỏ tiền ra mua cổ phiếu cần xem xét tới sự gia tăng mạnh mẽ lợi nhuận của cổ phiếu đó, cụ thể là mức tăng trưởng của lãi ròng trên mỗi cổ phiếu trong 3 tháng gần nhất.

Nhưng phải tìm hiểu sự gia tăng lợi nhuận này ở đâu và như thế nào? William cho rằng nhà đầu tư có thể nghiên cứu các báo cáo tài chính có kiểm toán của công ty niêm yết, cùng với việc thăm dò các các kênh thông tin khác như báo chí, người quen... Điều quan trọng là các nhà đầu tư cần coi trọng độ tin cậy và tính đồng nhất của thông tin, chẳng hạn có thể có điều gì đó không đúng, nếu doanh thu của công ty tăng 20%, trong khi lãi ròng chỉ tăng 5%.

A: Annual Earnings Increases (sự gia tăng lãi ròng hàng năm)

Theo ONeil, cổ phiếu tốt là cổ phiếu có mức gia tăng lợi nhuận đều đặn trong vòng 5 năm trước đó. Các nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý tới các cổ phiếu có mức gia tăng lợi nhuận hàng năm ổn định và đạt trên 25%, tuy nhiên nên chú ý tới chu kỳ kinh doanh của từng ngành, từng công ty. Theo ONeil, tiêu chí này có thể giúp bạn loại bỏ khoảng 80% các cổ phiếu tồi.

Để có được sự chính xác về mức gia tăng lợi nhuận, nhà đầu tư cần nghiên cứu tất cả các thông tin liên quan đến công ty mà họ muốn đầu tư. Các thông tin này bao gồm lịch sử và đặc điểm của công ty, tình hình tài chính, các chi tiết của đợt phát hành cổ phiếu và tổ chức bảo lãnh phát hành cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể tìm các thông tin này trong Bản thông cáo phát hành, trong Báo cáo tài chính của công ty hoặc từ các công ty dịch vụ tư vấn đầu tư. Các quyết định đầu tư chỉ nên đưa ra khi bạn đã có đủ cơ sở thông tin về cổ phiếu cũng như về mức tăng trưởng lãi ròng hàng năm.

N: New Products, New Management, New Highs (sản phẩm mới, sự quản lý mới, mức giá trần mới)

Những nghiên cứu của William chỉ ra rằng giá cổ phiếu tăng sẽ bắt nguồn từ một số nhân tố nội tại nào đó. Những nhân tố này thường là sản phẩm mới của công ty, ban giám đốc mới, phương thức quản lý mới hay mức giá trần mới của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán.

Do vậy, sẽ không bao giờ thừa nếu các nhà đầu tư quan tâm đến những nhân tố nội tại này. Nếu xét thấy những nhân tố này có sự ổn định, không có biểu hiện đột biến theo chiều hướng xấu, thì đó sẽ là một cổ phiếu có nhiều triển vọng tăng trưởng trên thị trường chứng khoán.

S: Supply and Demand (nguồn cung và cầu)

Trong kinh doanh, quy luật cung cầu luôn có ảnh hưởng rất lớn đến giá thành sản phẩm, và đầu tư chứng khoán cũng không phải là một ngoại lệ. Giá cổ phiếu cũng chịu tác động từ quy luật cung cầu. William cho rằng cổ phiếu của các công ty đại chúng, có quy mô lớn, sản phẩm chất lượng không phải lúc nào cũng đáng để mua, bởi lượng cầu của những cổ phiếu này khá lớn, trong khi nguồn cung lại ít nên giá thường bị đẩy lên cao giả tạo, không phản ánh đúng giá trị thực tế của cổ phiếu cũng như rất khó sinh lợi nhuận lớn.

Chính những cổ phiếu có số lượng lưu hành thấp trên thị trường mới có nhiều triển vọng và có khả năng tăng giá hơn so với các cổ phiếu có số lượng lưu hành lớn. Từ đó suy ra, cổ phiếu được các nhà quản trị hàng đầu nắm giữ với tỷ lệ lớn thường là những cổ phiếu có độ an toàn cao. William đặc biệt lưu ý tới các cổ phiếu được công ty mua lại và cổ phiếu của các công ty có tỷ lệ nợ dài hạn trên vốn tự có vừa phải, bởi theo ông thì tỷ lệ này càng cao bao nhiêu công ty sẽ càng phải đương đầu với áp lực trả lãi trong tương lai nhiều bấy nhiêu. Các nhà đầu tư nên so sánh tỷ số này ở công ty mình dự định đầu tư với tỷ số nợ bình quân ở các công ty trong cùng ngành, đồng thời phân tích thêm khả năng thanh toán để có đánh giá xác thực hơn về mức độ nợ của công ty.

L: Leader and Laggard (cổ phiếu đầu bảng và cổ phiếu tụt hậu)

Theo ONeil, nhà đầu tư trên thị trường chỉ nên mua 2 hay 3 cổ phiếu tốt nhất trong nhóm những cổ phiếu đầu bảng hiện tại, còn lại nên dành tiền cho những cổ phiếu có khả năng sinh lời trong tương lai. Ðặc biệt, các nhà đầu tư cần tránh mua những cổ phiếu có mức tăng trưởng cao nhưng không bền vững, chẳng hạn như cổ phiếu lên giá theo trào lưu, theo sự kiện nổi bật… bởi vì các cổ phiếu này được đánh giá là những cổ phiếu tụt hậu, không sớm thì muộn cũng mất giá.

I: Institutional Sponsorship (sự ủng hộ của các định chế tài chính và đầu tư)

Định chế tài chính đầu tư ở đây thường là các cơ quan chức năng, các cơ quan chính phủ chuyên về tài chính đầu tư. Các cơ quan này có thể nắm giữ một số lượng cổ phiếu nhất định của các công ty nào đó, nhờ vậy mà công ty sẽ có sự ủng hộ và trợ giúp mạnh mẽ từ những cơ quan này, một điều kiện vô cùng thuận lợi cho hoạt động kinh doanh, khiến giá cổ phiếu tăng mạnh. Tuy nhiên, một số lượng quá lớn các định chế tài chính đầu tư nắm giữ cổ phiếu lại trở thành yếu tố bất lợi, vì điều đó đồng nghĩa với việc nguồn cung sẽ hạn chế bởi các cơ quan ít khi muốn bán từng phần cổ phiếu của mình, đẩy tính thanh khoản của cổ phiếu xuống thấp.

M: Market Direction (định hướng thị trường)

Cho dù bạn hoàn toàn chính xác khi nhận định về cả 6 tiêu chí kể trên, nhưng đến tiêu chí định hướng thị trường bạn mắc phải sai lầm thì sẽ có đến 5 trong số 7 cổ phiếu bạn mua sẽ mất giá và khiến bạn thua lỗ. Yếu tố thị trường là rất quan trọng bởi nó ảnh hưởng mạnh mẽ đến giá cổ phiếu. Khi hàng loạt các cổ phiếu cùng ngành trên thị trường bị mất giá, thì giá cổ phiếu của công ty mà bạn lựa chọn chắc chắn cũng sẽ sụt giảm theo. Ngược lại, nếu giá cổ phiếu của các công ty này tăng theo sự phát triển của thị trường thì cổ phiếu bạn mua vào cũng được “ăn theo” những chỉ số tích cực đó. Do đó, William nhấn mạnh đến tầm quan trọng của việc nghiên cứu các đồ thị biến động giá chứng khoán theo ngày, theo tuần và theo tháng trước mỗi quyết định đầu tư cổ phiếu.

Một trong những thành công lớn nhất của William là đầu tư vào cổ phiếu của hãng dược phẩm Syntex. Đây là hành động táo bạo và liều lĩnh, theo đánh giá của các nhà đầu tư chuyên nghiệp lúc bấy giờ, bởi Syntex là hãng sản xuất thuốc tránh thai đầu tiên trên thế giới. Nhưng rồi kết quả đã chứng minh quyết định của William là đúng. Chỉ một thời gian ngắn sau đó, Syntex đã công bố doanh thu hàng quý tăng trưởng trên 300% và cổ phiếu của Syntex từ chỗ còn “ẩn danh” với mức giá 100 USD/cổ phiếu đã trở thành cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ với mức giá 550 USD/cổ phiếu trong vòng chưa đầy sáu tháng. Chính nhờ khoản lợi nhuận kếch sù từ Syntex mà William đã có tiền để thành lập công ty William J. ONeil & Company của riêng mình.

Goerge Soros, một trong những nhà đầu tư lớn nhất tại phố Wall, đúc kết rằng: “Không có lĩnh vực nào đem lại lợi nhuận nhanh và lớn bằng đầu tư chứng khoán”. Có khá nhiều người xem việc đầu tư chứng khoán là cuộc chơi ngẫu hứng với hy vọng sẽ kiếm được nhiều tiền một cách nhanh chóng. Tuy nhiên, lĩnh vực đầu tư đầy hấp dẫn này dường như không có chỗ cho những quyết định theo cảm tính. Đối với William ONeil cũng như nhiều “cây đại thụ” khác tại phố Wall, các quyết định lựa chọn cổ phiếu cần được dựa trên sự phân tích và phối kết hợp giữa các yếu tố định lượng và định tính. Chìa khoá phân tích trong đầu tư cổ phiếu là tìm ra những cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng lớn nhất trong thời điểm bạn mua chúng. Nói cách khác, bạn phải có kỹ năng phán đoán, xem xét và phân tích vấn đề cùng với việc hoạch định một kế hoạch đầu tư thích hợp để xác định thời điểm mua vào những cổ phiếu mạnh và bán đi những cổ phiếu yếu.

19/04/2016

Nhận định thị trường tuần từ 19/4/2016 - 22/4/2016.

Mặc dù thỏa thuận đóng băng sản lượng bất thành vào phút cuối cho thấy cuộc chiến giành sản lượng vẫn là yếu tố khó dự đoán và chi phối giá dầu hiện tại. Tuy nhiên, một thông tin tích cực bên lề cuộc họp đó là lượng dư cung toàn cầu đã giảm từ 1,5 triệu thùng một ngày xuống còn 200.000 thùng một ngày do sản lượng dầu đá phiến giảm xuống thấp nhất trong vòng 2 năm qua theo số liệu từ IEA. Do đó, áp lực cung lên giá dầu không quá đáng ngại như dự đoán trước đó và đó là lý do khiến giới đầu cơ tiếp tục đặt cược vào sự phục hồi của giá dầu tiếp tục tăng lên.

Phản ứng của TTCK toàn cầu khá phân hóa sau thỏa thuận đóng băng sản lượng bất thành. Trong đó, TTCK Mỹ tiếp tục tăng điểm tích cực và lần đầu tiên chỉ số Dow Jones vượt đỉnh 18.000 kể từ tháng 7/2015 nhờ đà tăng của cổ phiếu hàng tiêu dùng. Đáng chú ý, dòng vốn ETF toàn cầu tuần qua tiếp tục chảy mạnh vào TTCK Mỹ với giá trị 1,6 tỷ USD là một tín hiệu tích cực với thị trường cổ phiếu. Trong khi đó, TTCK Châu Á giảm điểm khá khi Shanghai Composit giảm 1.44%, Nikkei 225 giảm -3,4%, Hang seng Index giảm 0,73%. Chúng tôi nhận thấy giai đoạn gần đây giá dầu có biến động khá tuy nhiên mức độ ảnh hưởng tới TTCK giảm dần nhất là ảnh hưởng tiêu cực, chúng tôi cho rằng giá dầu về kỹ thuật vẫn là giai đoạn điều chỉnh cho một xu hướng đi lên.
https://www.tradingview.com/chart/USOIL/RlejKQ3z-USOIL-continue-upside/

Đối với TTCK Việt Nam, diễn biến chốt lời trong thời gian qua tại các cổ phiếu đã tăng nhiều như BMP, CTD, PTB, VCS, HSG...đã khiến nhóm này điều chỉnh khá so với mặt bằng chung. Về cơ bản thị trường vẫn đang hoài nghi vùng 580 điểm nên việc bán trước kháng cự là bình thường. Chúng tôi cho rằng giai đoạn này là giai đoạn tích lũy, chốt lời đối lấy đà với các cổ phiếu đã tăng mạnh, "thay máu cổ đông" cho một nhịp tăng mới. Do đó, khả năng thị trường có một vài phiên điều chỉnh tạo lập mặt bằng sau đó tiếu tục xu hướng tăng tiếp. Do đó, cổ phiếu tốt và điều chỉnh nhiều có thể khuyến nghị khách hàng mua lại trong các nhịp điều chỉnh. Đây là giai đoạn tích lũy do đó có thể khuyến nghị trading các cổ phiếu tốt trong thời điểm này.

Các phiên giao dịch gần đây thị trường đã diễn ra 1 vài phiên pullback và restest trước cản mạnh MA200 và dải trên của Boillinger Band tương ứng vùng 580 - 585 điểm, đây chính là giai đoạn tích lũy trước khi break. Bên cạnh đó, điểm lạc quan đó là thị trường ngày càng có xu hướng tiến gần và liên tục vượt cản 580 điểm trong phiên cho thấy động lực vượt qua kháng cự thiết lập xu hướng tăng ngày càng cao. Một khi break hẳn qua vùng này, chúng tôi cho rằng NDT sẽ không quá quan tâm đến chỉ số mà sẽ quan tâm đến các mã cụ thể nhiều hơn.
Xu hướng trung hạn, vẫn như quan điểm chúng tôi đã viết trong nhận định xu hướng thị trường Q2/2016, sóng hồi phục này sẽ vượt kháng cự 580 điểm và tiến về vùng 600 - 618. Mẫu hình Vai – Đầu – Vai đảo ngược của chúng tôi vẫn đang diễn ra đúng như dự báo do đó khả năng tăng trưởng của thị trướng sắp tới sẽ khá tốt.

Thị trường chứng khoán thế giới ngắn hạn vẫn rất tích cực, giá dầu vẫn trong xu hướng hồi phục trước mặc dù chưa đạt được thỏa thuận về đóng băng sản lượng nhưng áp lực dư cung giảm đi đáng kể. Xu hướng dòng tiền các quỹ ETF tiếp tục chảy vào thị trường cổ phiếu nhất là thị trường mới nổi. Đó chính là một catalyst quan trọng trong Q2 và khả năng Quỹ VNM ETF cũng sẽ hút được vốn trong đợt này. NDTNN trong các phiên gần đây đều liên tiếp mua ròng mạnh với giá trị mua ròng liên tiếp trên 100 tỷ/phiên cho thấy tín hiệu khá tích cực.

Về danh mục:
++++++++++
‒ Như nhận định trước đây, chúng tôi cho rằng dầu khí sẽ có nhịp tăng thứ 2 và kéo VN-INDEX vượt kháng cự. Với diễn biến giá dầu như hiện tại, những cổ phiếu nhóm dầu khí như GAS, PVD, PXS, PVB...tiếp tục nên xem xét mua vào quanh vùng dao động hiện tại hoặc nhịp chỉnh trong phiên đển đón sóng mới.
‒ Nhóm cổ phiếu khí như CNG, PGD, PVG...đang tích lũy tốt và có thể tiếp tục mua cho sóng Q2 này. Với CNG tiếp tục gom quanh vùng 40+/-, PGD quanh vùng 42-44, PVG xem xét mua vào quanh vùng giá 8+/-.
‒ Nhóm cổ phiếu EVE, KSB đã thiết lập được trend tăng mạnh như nhận định của chúng tôi trong thời gian qua bất chấp Index. Chúng tôi cho rằng khả năng EVE và KSB có thể có nhịp điều chỉnh tích lũy quanh mốc 5x do đó NDT nếu có hàng có thể xem xét chốt lời 1 phần, sau đó gom mua lại trong các nhịp chỉnh.
‒ Với nhóm cổ phiếu ô tô như SVC (chúng tôi đã khuyến nghị mua từ vùng giá 27.x), NDT nên tiếp tục nắm giữ nếu có giá vốn thấp, canh mua thêm trong các phiên chỉnh với mục tiêu trung hạn của SVC là 48. Các cổ phiếu ô tô khác như HAX, TMT, HTL cũng đang diễn ra điều chỉnh nhẹ, do đó NDT nên tiếp tục theo dõi và gom mua tại các vùng giá tốt.
‒ Với nhóm cổ phiếu thép, sau nhịp tăng mạnh trong thời gian qua hai cổ phiếu HPG và HSG đang trong trạng thái tích lũy. Xu hướng tăng đã được thiết lập do đó xem xét mua gom tiếp với các cổ phiếu này nắm giữ cho đến khi trend thay đổi. HPG xem xét gom mua vùng giá 29-31 mục tiêu giá trung hạn 40. HSG có thể gom quanh vùng 36-38 cho mục tiêu giá 45.
‒ Đối với nhóm cảng biển, chú ý tiếp tục xem xét gom mua DVP và HAH. Tín hiệu tăng giá ngắn hạn đang diễn ra khá rõ ràng. Chúng tôi cho rằng DVP có thể đạt mục tiêu giá 9x, HAH có thể sẽ chạm lại vùng đỉnh 50.
‒ Đối với cổ phiếu VLXD và hạ tầng như PDB, FCN, CVT, CTD...chúng tôi cho rằng tiếp tục gom mua tại các vùng giá tốt cho mục tiêu trung hạn. PDB có thể gom quanh 21-23 cho mục tiêu giá 28-3x. FCN gom mua quanh 22-23 cho mục tiêu giá 3x. CTV có thể gom mua quanh vùng 22-23 cho mục tiêu giá 33. CTD xem xét mua vào quanh vùng 160-169 vì đây là vùng hỗ trợ mạnh do đó khả năng giá sẽ sớm tăng trở lại sau giai đoạn chỉnh mạnh vừa qua.
‒ Đối với nhóm Dược phẩm, DMC và DHG đã thiết lập trend tăng do đó có thể tiếp tục gom mua trong giai đoạn tích lũy hiện tại.
‒ Nhóm cổ phiếu nhiệt điện như NT2 và BTP tiếp tục chạy khá tốt, NT2 có thể xem xét gom mua quanh vùng giá 29-33, BTP gom mua vùng 16-17 cho mục tiêu trung hạn như chúng tôi đã khuyến nghị trong báo cáo.
‒ Riêng nhóm Dệt may giảm nhiều trong thời gian qua đã về vùng giá khá hấp dẫn, TCM xem xét mua dần quanh vùng 26-28. VGG xem xét gom mua quanh vùng 62-64 như chúng tôi khuyến nghị suốt thời gian qua.
‒ Nhóm cổ phiếu mía đường như LSS chúng tôi đã khuyến nghị mua quanh vùng giá 10-11 cho mục tiêu trung hạn 15.
‒ Nhóm BDS, hạ tầng KCN: VIC có thể xem xét mua quanh vùng 5x cho mục tiêu giá 65. TDH có thể xem xét mua quanh 13-14.
‒ Nhóm cổ phiếu Bluechip như BMP, VNM, FPT tiếp tục theo dõi và gom trong nhịp chỉnh. BMP mua quanh vùng 140-145 xem xét bán ra quanh 155-160. VNM xem xét mua quanh vùng 14x và bán dẫn ra quanh 15x. FPT mua gm quanh vùng 47.x và bán ra trong vùng giá 50-55. MSN đợt vừa qua giảm khá nhiều do đó quan sát và có thể mua nếu vào vùng giá 60-65.
‒ Nhóm Ngân hàng, Bảo hiểm, chứng khoán đang tích lũy đi ngang , chúng tôi cho rằng đây là nhóm theo dõi và gom mua đón đầu đợt giải ngân của ETF sắp tới. BVH quanh vùng giá 52-53, PVI quanh vùng 24-25; VCB quanh vùng giá 40-42, VCB gom quanh vùng 41-42; SSI mua quanh vùng 20-21.

12/04/2016

Xu hướng thị trường 11.04 - 15.04: Tích lũy chờ bứt phá!

Sau 3 tuần điều chỉnh giảm, VN-INDEX đã có tuần phục hồi rất tích cực và lấy lại gần như toàn bộ mức sụt giảm của tuần trước đó sau khi chạm hỗ trợ 554.3 điểm. Mặc dù KLGD có giảm nhẹ tuy nhiên chúng tôi nhận thấy dòng tiền vẫn tiếp tục chọn lọc cổ phiếu và tham gia tích cực vào thị trường trong những phiên gần đây. Đặc biệt là tín hiệu tích cực từ sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như VNM, GAS, HPG, HSG, FPT...
Xu hướng thị trường Việt Nam trong ngắn hạn đang khá đồng pha với TTCK thế giới và giá dầu. Trong đó, nhìn từ xu hướng thế giới việc Fed tỏ ra thận trọng trước các tín hiệu kinh tế và đưa ra thông điệp sẽ tăng lãi suất chậm hơn với số lần ít hơn so với kỳ họp FOMC vào tháng 12/2015 đã tác động tích cực đến đà phục hồi của TTCK Mỹ và thế giới trong thời gian qua. Động thái “lỏng tay” hơn từ Fed cũng như các NHTW khác như BOJ, ECB hay PBOC tiếp tục là yếu tố hỗ trợ cho TTCK toàn cầu phục hồi.
So sánh chỉ số S&P500 với giá dầu trong thời gian qua, chúng tôi nhận thấy sự đồng biến của TTCK Mỹ với giá dầu lên mức cao nhất trong vòng hơn 2 năm trở lại đây. Tuần qua, tính từ mức thấp nhất sau khi dầu chạm về vùng 35.22$/thùng đã phục hồi trở lại 4 phiên liên tiếp lên mức 39.54$/thùng tương ứng tăng 12,27%. Việc giá dầu đã có xu hướng tạo đáy và đang trong giai đoạn của một sóng phục hồi sẽ tiếp tục tạo động lực hỗ trợ cổ phiếu ngành năng lượng nói chung và TTCK thế giới nói riêng.
Về xu hướng dòng vốn của các quỹ ETF quốc tế, một tín hiệu khá tích cực về triển vọng dòng vốn quay trở lại thị trường chứng khoán toàn cầu trong tuần qua sau tuyên bố tích cực từ Fed. Trong tháng 3, dòng vốn đã tăng cường trở lại TTCK với 16,23 tỷ USD chảy vào thị trường cổ phiếu Mỹ và 3,96 tỷ USD vào thị trường cổ phiếu toàn cầu. Xu hướng này đã đánh dấu sự trở lại của dòng tiền sau đợt rút mạnh vào tháng 1 và tháng 2. Và chỉ trong tuần đầu tháng 4, các quỹ ETF đầu tư vào cổ phiếu niêm yết của Mỹ tiếp tục thu hút được 6,39 tỷ USD, có khoảng 263 triệu USD chảy vào các quỹ ETF đầu tư cổ phiếu trên thị trường quốc tế. Trong đó, thị trường emerging market đang được chú ý trở lại sau khi giá cổ phiếu đã rẻ đi đáng kể so với TTCK Mỹ. Quỹ EEM (iShares MSCI Emerging Markets) đã lần đầu tiên xếp thứ nhất trong top các quỹ thu hút được nhiều vốn nhất trong tháng 3 với 4,63 tỷ USD, và là quỹ đứng thứ 5 trong số các quỹ ETF thu hút được nhiều vốn nhất trong Q1/2016.
Xu hướng NDTNN tại thị trường Việt Nam cũng đang khá đồng biến với xu hướng quốc tế khi trong thời điểm cuối tháng 3 và đầu tháng 4 liên tiếp mua ròng trở lại trên thị trường. Trong tuần qua, bóc tách thỏa thuận bán ròng của MSN và VIC, chúng tôi nhận thấy NDTNN liên tiếp mua ròng thông qua giao dịch khớp lệnh với giá trị ròng đạt 244 tỷ đồng tập trung chủ yếu vào SSI, HPG, MBB, CII, CTG…Điều này sẽ tiếp tục tác động tích cực cho thị trường trong ngắn hạn.
Về phân lớp cổ phiếu, tín hiệu điều chỉnh đã diễn ra rõ rệt ở nhiều nhóm cổ phiếu từ BDS, cảng biển, dệt may đến VLXD tuy nhiên nhiều cổ phiếu thuộc những nhóm này đã có dấu hiệu kết thúc điều chỉnh và bắt đầu phục hồi trở lại vào cuối tuần qua. Trong đó, duy nhất có một số cổ phiếu tốt như C32, KSB, EVE, PTB, HSG gần như không điều chỉnh và thu hút được sự quan tâm mạnh mẽ của NDT nhờ có các catalyst riêng nên vẫn tiếp tục tăng giá và tăng mạnh trong tuần qua. Trong đó các cổ phiếu trụ cột như VNM, FPT đóng vai trò dẫn dắt chỉ số trong những giai đoạn quan trọng cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang chi phối và giữ nhịp cho thị trường.
Do đó, các yếu tố trên đang củng cố cho khả năng thị trường đang trong giai đoạn tích lũy quanh vùng 55x-57x trước khi bứt phá lên vùng kháng cự mạnh hơn. Với mẫu hình kỹ thuật hiện tại, VN-INDEX đang tạo ra mẫu hình Head And Shoulder đảo ngược (Inverse Head And Shoulders) báo hiệu một xu hướng tăng tiếp theo sau giai đoạn điều chỉnh. Vùng 58x hiện tại cũng chính là đường Neckline và nếu vượt qua được vùng này khả năng VN-INDEX sẽ tiệm cận trở lại đỉnh cũ 616-618 điểm. Đây là kịch bản chúng tôi cho là lạc quan và có thể diễn ra trong tháng 4, tháng 5 và có thể tạo đỉnh vào thời điểm đầu tháng 6 theo phân tích kỹ thuật. Sau đó thị trường có thể giảm trở lại vào tháng 7-8-9 và phục hồi với một sóng mạnh thứ 2 vào thời điểm tháng 10-11 và tạo đỉnh vào khoảng tháng 12 (như chúng tôi đã gửi trong bài viết Dự báo thị trường Q2/2016).

Chiến lược giao dịch:
Vùng 555-560 đang đóng vai trò là vùng hỗ mạnh trong ngắn hạn, vùng 575 - 580 đóng vai trò là vùng kháng cự ngắn hạn. Tiếp tục gom mua trong các phiên điều chỉnh hoặc các nhịp chỉnh trong phiên, tăng tỷ trọng nếu VN-INDEX vượt qua vùng kháng cự tại cận trên.
Trường hợp ngược lại, giảm tỷ trọng nếu chỉ số giảm xuống dưới hỗ trợ 555 điểm.

Danh mục theo dõi:

Nhóm dầu khí: Đặc biệt theo dõi trong giai đoạn này do khả năng phục hồi mạnh theo giá dầu. Theo dõi trading cùng xu hướng dầu thô, GAS theo dõi gom mua quanh vùng 40-42, PXS quanh vùng 11-13; PVB quanh vùng 18-21.
Đối với nhóm tài chính (Ngân hàng, Bảo hiểm, chứng khoán): Đây là một trong nhóm dẫn đầu đợt sụt giảm lần này, do đó giá giảm nhanh và sâu sẽ là cơ hội để gom mua cho trung hạn. Chúng tôi đề xuất theo dõi và gom mua VCB trong vùng giá 40-42/ MBB trong vùng giá 13-14; Nhóm bảo hiểm: BVH theo dõi tại vùng giá 48-50; PVI quanh mốc 23-24. Nhóm chứng khoán: SSI xem xét giải ngân quanh vùng 20-22; HCM tại vùng giá 27-29.
Đối với nhóm cổ phiếu thoái vốn SCIC: BMP tiếp tục nắm giữ và xem xét bán dần nếu BMP vượt 160; FPT gom mua trong vùng giá 46-48; VNM tiếp tục mua và nắm giữ ưu tiên hàng sẵn.
Đối với các cổ phiếu tốt đã xác lập trend: KSB tiếp tục mua và nắm giữ với mục tiêu giá 55; EVE xem xét mua theo trend với mục tiêu giá 60; VCS theo dõi vùng giá 86-92;
Nhóm dược phẩm: có thế tiếp tục thực hiện mua và nắm giữ với DMC, IMP
Nhóm ngành thép: Xem xét chốt lời dẫn với HSG nếu về vùng giá mục tiêu 42-45, HPG theo xem xét tăng tỷ trọng với mục tiêu giá 33-35.
Nhóm ngành Cảng biển: DVP xem xét gom mua dần quanh vùng giá mục tiêu 70-72; VSC theo dõi vùng giá 55-60…mua và nắm giữ cho trung hạn

Nhóm ngành Dệt may: VGG theo dõi và gom mua trong vùng giá mục tiêu 55-62; TNG vùng giá 18-19, TCM theo dõi gom dần vùng giá 26-29… cho mục tiêu trung hạn.

Nhóm Vật liệu xây dựng: CVT gom mua quanh vùng 20-22; PDB gom mua quanh vùng 20+/-

Nhóm săm lốp: DRC gom mua quanh vùng 44-46, CSM xem xét chốt lời nếu vào vùng giá >35+/-.