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We help companies and Project sponsors secure mid-to-large scale financing ($3m+)Structured Private Credit Advisory for cross-border projects - Dubai based Private Credit Funds, Accounting Consultancy & Economic Research. Our mission at Akoh Mbawa Limited is to assist executives and entrepreneurs in growing their businesses so they can create jobs, offer customers better products, and achieve personal satisfaction.

26/08/2026

A highly leveraged transaction is not automatically a bad transaction.

And a low-leverage transaction is not automatically a good one.

Leverage tells you how a transaction is financed.

It does not, by itself, tell you whether the underlying investment is sound.

Leverage Is a Tool; Not a Measure of Deal QualityIs a project financed with 80% debt automatically riskier than one fina...
26/08/2026

Leverage Is a Tool; Not a Measure of Deal Quality

Is a project financed with 80% debt automatically riskier than one financed with 40% debt?

Not necessarily.

The leverage ratio tells us how the project is financed.

It doesn't tell us everything about the quality of the project.

A lender still needs to understand:

✓ Where repayment will come from
✓ Whether cash flows can service the debt
✓ How resilient those cash flows are
✓ Whether management can execute
✓ What happens when assumptions fail
✓ Whether the underlying risks have been independently verified

High leverage can provide significant advantages to a strong borrower.

It can preserve liquidity, reduce the immediate equity requirement and allow sponsor capital to be deployed elsewhere.

But more debt also means greater repayment obligations.

That's why sophisticated lenders don't simply ask:

"How leveraged is the transaction?"

They ask:

**"Can this transaction sustainably support that leverage?"**

The objective should never be maximum debt.

It should be the **right amount of debt for the underlying economics of the project.

Leverage is a tool. Sustainable cash flow determines how effectively that tool can be used.

DR Congo's Treasury market is attracting more investor capital—but demand remains uneven from one auction to another.Sev...
25/08/2026

DR Congo's Treasury market is attracting more investor capital—but demand remains uneven from one auction to another.

Several USD government securities auctions in 2026 recorded closing amounts above the amounts initially offered.

Among the strongest examples:

📈 27 January: $50M offered → ~$90M closing
📈 31 March: $50M → ~$110.5M
📈 2 June: $70M → ~$89.3M
📈 14 July: $60M → ~$80.9M

Across the 2026 USD auctions with complete figures, approximately $740M was offered against $822M recorded at closing—a ratio of around 111%.

But the market remains uneven.

The 10 March bond closed at only ~$26.5M against $50M offered, while the 16 June bond closed at ~$32.9M against $60M.

This tells us something important:

Liquidity exists in the DRC Treasury market, but it is not yet consistently mobilised across every auction.

At the same time, average bidder participation appears to be increasing—from around 3.5 bidders per USD auction in 2024 to 5.0 in 2026 YTD where participation data are available.

For a developing capital market, the next challenge is therefore not simply attracting money.

It is developing consistent investor participation, reliable price discovery and eventually an active secondary market where government securities can be traded efficiently.

That is where primary issuance begins to evolve into a deeper capital market.

No Collateral Doesn’t Mean No UnderwritingCan a project obtain financing without pledging land, buildings or other tradi...
22/08/2026

No Collateral Doesn’t Mean No Underwriting

Can a project obtain financing without pledging land, buildings or other traditional fixed-asset collateral?

In some private credit structures, yes.

But that does not mean the lender stops managing risk.

It means the underwriting changes.

Instead of relying primarily on collateral, a risk-based lender examines:

✓ Commercial viability
✓ Projected cash flows
✓ Debt repayment capacity
✓ Sponsor experience
✓ Ex*****on capability
✓ Financial assumptions
✓ Downside scenarios
✓ Independent feasibility and risk analysis

This distinction matters.

A lender considering high-leverage financing needs strong evidence that the underlying project can generate sufficient cash flow to service its obligations.

That is why independent due diligence becomes particularly important.

The lender isn’t simply asking:

“What assets does the borrower own?”

The lender is asking:

“Does this transaction generate enough confidence for us to put capital at risk?”

No collateral doesn’t mean easy money.

It means risk is being underwritten differently.

Le Trésor congolais 🇨🇩 emprunte désormais sur une durée plus longue, à un taux annuel en USD plus faible.Une évolution n...
21/08/2026

Le Trésor congolais 🇨🇩 emprunte désormais sur une durée plus longue, à un taux annuel en USD plus faible.

Une évolution notable est intervenue dans la structure des obligations du Trésor libellées en dollars américains.

En 2025, les obligations en USD présentaient généralement dans la base analysée un taux annuel d’environ 9 % pour une maturité de 18 mois.

Depuis mai 2026, le Trésor est passé à des obligations de 24 mois au taux annuel de 8 %.

Six émissions successives entre mai et août 2026 ont été structurées selon ce schéma de 8 % sur 24 mois.

Cette évolution est importante.

Une maturité plus longue donne à l’État davantage de temps avant de devoir refinancer le principal. Parallèlement, un taux nominal plus faible réduit le coût annuel associé aux nouvelles émissions.

La dernière opération du 11 août portait sur 50 millions USD, avec environ 49,15 millions USD enregistrés à la clôture.

Il s’agit d’un signal intéressant pour le développement du marché des titres publics, mais il faut éviter de le surinterpréter.

La demande demeure variable d’une adjudication à l’autre. Ces données ne prouvent donc pas, à elles seules, une baisse permanente du risque souverain.

La conclusion la plus solide est que le marché accepte actuellement des obligations du Trésor congolais en USD de maturité plus longue, à des taux nominaux inférieurs à ceux observés durant une grande partie de 2025.

Le prochain enjeu majeur sera de reproduire progressivement cette évolution sur le segment des titres libellés en francs congolais, indispensable au développement d’un véritable marché de capitaux en monnaie nationale.

La RDC n’a pas seulement besoin d’une bourse. Elle a besoin d’une infrastructure complète de marché financier.Alors que ...
29/07/2026

La RDC n’a pas seulement besoin d’une bourse. Elle a besoin d’une infrastructure complète de marché financier.

Alors que le pays prépare la Bourse de Kinshasa et poursuit l’approfondissement du marché des titres publics, l’attention ne devrait pas porter uniquement sur la plateforme de négociation.

Un marché de capitaux crédible exige également :

✅ des systèmes de paiement fiables ;
✅ un dépositaire central de titres ;
✅ un règlement-livraison sécurisé ;
✅ des sociétés de bourse, banques conservatrices et teneurs de marché agréés ;
✅ une protection efficace des investisseurs ;
✅ des données de marché transparentes ;
✅ une cybersécurité robuste ;
✅ une base d’investisseurs diversifiée.

La RDC dispose déjà de fondations importantes : un marché des titres publics opérationnel, un cadre juridique relatif aux paiements et au règlement-titres, des paiements numériques en expansion et l’appui de partenaires comme la Banque africaine de développement.

Les principales faiblesses restent la fragmentation institutionnelle, la faible liquidité secondaire, la dollarisation, la concentration des investisseurs et l’insuffisance de l’information de marché.

La prochaine étape doit donc être la conception d’un écosystème intégré, et non uniquement l’achat d’une technologie boursière.

La bourse sera la partie visible de la réforme.

Mais sa réussite dépendra des infrastructures de paiement, de conservation, de règlement, de supervision et de reporting qui fonctionneront en arrière-plan.

Les banques congolaises disposent de davantage de dépôts, mais cette liquidité finance-t-elle suffisamment l’économie ?E...
27/07/2026

Les banques congolaises disposent de davantage de dépôts, mais cette liquidité finance-t-elle suffisamment l’économie ?

Entre décembre 2025 et juin 2026, les dépôts de la clientèle dans le système bancaire congolais sont passés de 16,24 milliards USD à 20,40 milliards USD.

Cela représente une progression d’environ 25,6 % en seulement six mois.

Les crédits bruts ont également augmenté, mais beaucoup plus lentement, passant de 10,45 milliards USD à 11,36 milliards USD, soit une hausse d’environ 8,6 %.

Le ratio simple crédits/dépôts a ainsi reculé d’environ 64,4 % à 55,7 %.

Une base de dépôts plus importante est positive, car elle procure davantage de ressources aux banques. Elle soulève néanmoins une question importante :

Pourquoi le crédit progresse-t-il beaucoup moins rapidement que les dépôts ?

La composition du système bancaire présente également un défi.

À fin juin 2026 :

88,3 % des dépôts étaient libellés en devises étrangères.
Environ 97,3 % des crédits étaient libellés en devises étrangères.

La dollarisation peut protéger l’épargne contre la volatilité du taux de change. Elle rend cependant plus difficile la construction d’un système financier solide en monnaie nationale. Les entreprises qui perçoivent principalement leurs revenus en francs congolais peuvent également être exposées à davantage de risques lorsqu’elles empruntent en dollars américains.

L’activité financière reste par ailleurs fortement concentrée.

Kinshasa représentait à elle seule 68 % des dépôts et 48 % des crédits. Ensemble, Kinshasa, le Haut-Katanga et le Lualaba concentraient environ 93 % des dépôts et des crédits.

Le reste du pays ne représentait collectivement qu’environ 7 %.

Parallèlement, l’encours des bons et obligations du Trésor est passé d’environ 1,95 milliard USD à 2,51 milliards USD, soit une hausse proche de 29 %.

Le système financier congolais est incontestablement en expansion. Mais sa véritable performance dépendra de sa capacité à produire :

davantage de financements pour les entreprises productives ;
davantage de crédits crédibles en francs congolais ;
et un meilleur accès aux services financiers dans les provinces.

Une liquidité plus importante est utile. C’est son utilisation productive et inclusive qui crée une véritable transformation économique.

22/07/2026

Que se passe-t-il après avoir soumis une demande de financement ?

Contrairement à une idée largement répandue, les prêteurs institutionnels ne prennent pas une décision uniquement à partir d'un business plan.

Le processus comprend généralement :

✅ Analyse préliminaire

✅ Étude du dossier de crédit

✅ Conditions indicatives

✅ Due diligence indépendante

✅ Validation par le comité de crédit

✅ Signature des documents juridiques

✅ Décaissement des fonds

La due diligence indépendante constitue une étape essentielle. Elle permet de confirmer la faisabilité du projet, d'évaluer les risques et de vérifier les hypothèses financières avant tout engagement de capitaux.

En comprenant ce processus, les entreprises peuvent mieux préparer leurs dossiers et améliorer leurs chances d'obtenir un financement.

Selon vous, quelle est l'étape la plus importante dans un financement institutionnel ?

Que se passe-t-il après avoir soumis une demande de financement ?Contrairement à une idée largement répandue, les prêteu...
22/07/2026

Que se passe-t-il après avoir soumis une demande de financement ?

Contrairement à une idée largement répandue, les prêteurs institutionnels ne prennent pas une décision uniquement à partir d'un business plan.

Le processus comprend généralement :

✅ Analyse préliminaire

✅ Étude du dossier de crédit

✅ Conditions indicatives

✅ Due diligence indépendante

✅ Validation par le comité de crédit

✅ Signature des documents juridiques

✅ Décaissement des fonds

La due diligence indépendante constitue une étape essentielle. Elle permet de confirmer la faisabilité du projet, d'évaluer les risques et de vérifier les hypothèses financières avant tout engagement de capitaux.

En comprenant ce processus, les entreprises peuvent mieux préparer leurs dossiers et améliorer leurs chances d'obtenir un financement.

Selon vous, quelle est l'étape la plus importante dans un financement institutionnel ?

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