08/02/2021
Kann etwas hundert Millionen oder mehr wert sein, wenn die Gründer erst ein paar Jahre daran gearbeitet haben? Zweifel machen sich breit. So die erste Reaktion von vielen. Die aber ist falsch. Denn diese Reaktion blickt in die falsche Richtung – in die Vergangenheit.
Entscheidend ist vielmehr der Zukunftswert und die Einschätzung der Unwägbarkeiten auf dem Weg dorthin.
Mit drei Fragen werden Zukunftswerte verständlich:
a) Was ist das Unternehmen bei der aktuellen Planung in 5 oder 8 Jahren wert?
b) Wie hoch wäre der Wert, wenn man mit einer guten Strategie ein sogar höheres Ziel anstrebt?
c) Und was sind die Unwägbarkeiten und Maßnahmen, die zu einem Wert wie in a oder b führen?
Es kommt auf das Ziel und die Maßnahmen an. Denn beide bestimmen nicht nur den Wert in der Zukunft, sondern mit Abschlägen auch den aktuellen Wert.
Würde man in etwas investieren, das in 5 Jahren 100 Millionen wert ist? Würde man dafür einen Unternehmenswert von aktuell 10 Millionen akzeptieren? Oder würde man bei einem aktuellen Wert von 500 Millionen in ein Unternehmen investieren, welches in 10 Jahren vlt. fünf oder mehr Milliarden wert ist?
Ja, viele investieren genau so. Weil das Ziel und die Schritte dorthin zwar nicht sicher, aber doch möglich, vlt. sogar wahrscheinlich sind. Einzig entscheidend ist also die Zukunft. Und die hat zwei Aspekte: Das Ziel und die Strategie für den Weg dorthin.
Es kommt auf die Zukunft an. Nur darauf.
Immer häufiger ist auch bei deutschen Startups von Milliardenbewertungen die Rede. Und das bei zweistelligen Millionenumsätzen. Ist das gut?
