19/03/2020
Commentaires sur la crise financière..
Bonjour,
La crise sanitaire que nous traversons, a déclenché une crise financière impressionnante par sa violence et sa soudaineté.
Il y a quelques semaines encore, les fondamentaux de l’économie mondiale laissaient présager au pire un ralentissement de la croissance pour 2020, loin du tsunami qui nous a submergés.
Le confinement est une occasion de prendre du recul et de réfléchir à nos vies et… à nos finances.
Je me tiens informé pour vous de l’évolution de la situation, attentif aux analyses et commentaires de la communauté financière.
Quelles perspectives ?
Les experts évoquent une courbe en « U » pour décrire l’évolution de la valorisation des actifs financiers (actions). L’incertitude porte sur la profondeur du « U » et sur sa largeur (la durée du confinement), avant le rebond et le retour des perspectives positives.
Le 19 février, le CAC 40 clôturait à un niveau record de 6112. Il a depuis perdu 40%, proche de 3700.
La Bourse est le reflet des prévisions des profits futurs des entreprises : ils sont obérés à l’évidence pour 2020. La baisse de 40% le traduit.
Dans certains secteurs (transport aérien, tourisme), les recettes ont disparu avant que les entreprises aient pu « couper » leurs coûts, menaçant la survie de nombre d’entreprises si elles ne sont pas aidées.
Les banques centrales (BCE, FED) et les gouvernements sont à la manœuvre pour permettre la survie, en coma artificiel parfois, des entreprises, empêcher leurs défaillances et disparitions, sauvegarder l’essentiel du tissu économique, et permettre, une fois la crise sanitaire passée, que les conditions du redémarrage économique soient réunies.
J’observe un consensus actuellement sur ce schéma, avec évidemment des incertitudes sur le calendrier.
Quelles leçons pour vous, pour nous ?
Je travaille avec la plupart d’entre vous, autour de la problématique de la retraite : préparation quand vous êtes encore en activité, organisation du train de vie et de la fiscalité quand vous êtes à la retraite.
S’agissant de générer des compléments de revenus, nous avons évité les trop lourdes expositions aux marchés financiers (performants sur la longue durée mais obligeant à supporter une volatilité qui crée un sentiment d’insécurité à court terme).
Nous avons bien souvent privilégié l’immobilier géré (LMNP) dont le couple rendement/risque me paraissait bien correspondre à vos objectifs patrimoniaux : bon rendement, revenus sécurisés (bail commercial), optimisés fiscalement, capital sécurisé (immobilier), simplicité de gestion.
Il convient d’analyser la corrélation/décorrélation de ces investissements par rapport à la crise que nous vivons.
Les EHPAD et Résidences Services Seniors bénéficient d’une profondeur de marché très importante, vu l’ampleur de la demande insatisfaite, et de l’absence d’alternative pour leurs occupants. L’impact de cette crise devrait être limité sur ces investissements, si elle reste limitée à sa dimension « sanitaire ».
Il n’en va pas de même pour les résidences de tourisme et tourisme d’affaires, et pour les résidences étudiantes qui pourraient se vider de leurs occupants : en fonction de la durée de la crise sanitaire, un risque existe de re**rd momentané dans les versements de loyers, qui devrait disparaitre quand l’économie redémarrera comme évoqué plus haut.
Je me tiens à votre disposition pour évoquer votre situation particulière et les investissements réalisés.
Je vous souhaite bon courage dans cette période compliquée.
Prenez soin de vous et ceux qui vous sont chers.
Très cordialement
