幽默人生家庭理財

09/09/2025

14/08/2022

「從70萬到7000萬的故事」
有一位UPS員工叫做Johnson，他一輩子領的年收入從來沒超過1.4萬美元。
不過他每次都把工資和獎金的20%存下來，投資UPS股票，
他於1952年退休，退休前大約累積了70萬美元左右的資產，
後來又經過幾十年複利，
一直到91歲他受採訪時，他已經累積7000萬美元。
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這是我上週在書中看到的一個故事，
看完後覺得故事很有趣，因此我特別去查證了一下，的確真的有這個人，他叫做 Theodore R. Johnson，故事是出自1991年紐約時報的報導。

書中提到這故事，是想告訴我們複利的力量，
提早開始累積，選擇好的標的，不要低估長期紀律儲蓄的效果，
長期複利下來可以得到遠超過當初本金的資產。

複利的效果我想大家都很了解，
不過看完以後，
我認為在這故事的背後，有幾個重要問題，也同樣非常值得思考：

➡1. 複利很重要，但主動收入也同樣重要
故事中Johnson的年收入不到1.4萬美元，在今天來看是個低於平均的數字，如果又只存下20%，等於每年存不到2800美元。
退休時他累積的儲蓄以及公司股票價值70萬美元，其實已經是經過一段時間的複利成長的結果。

但Johnson退休時是1952年，
如果用1952年的購買力換算，
當年的1.4萬美元購買力，相當於今天的14萬美元。
當年的70萬美元購買力，相當於今天的700萬美元。

沒錯，你也許猜到了，
故事中的Johnson並非什麼普通基層，根據報導，他退休前是UPS勞資關係的VP(副總裁)。

他的本業收入相當不錯，
我查了一下資料，在1950年代，美國男性平均收入中位數是2570美元，這位Johnson當年收入低於1.4萬美元、每年存下2800美元，
他每年存下的20%，其實就已經存下別人一整年的收入。

是的，我們不能否認複利的重要，但一個人的本業其實也同樣重要。
也許後面他靠複利累積了驚人的成果，但實際上，就算不靠複利，我想生活也不會太差。

➡2. 如果選錯標的怎麼辦？
在這個故事中，Johnson因為在UPS工作，因此股票也都是全部買UPS，剛好這家公司在那段期間整體表現不錯，
在退休後的同期期間，S&P500大約也是接近11%的年化報酬，UPS期間的報酬則接近指數並且小小略勝一點。

但如果今天有另一個人，選到其他公司，那仍會有一樣的成果嗎？答案絕對是否定的。

的確複利很重要，但錯誤的標的並無法得到複利成果。

當年並沒有指數化工具可以投資，不過如今有ETF可以簡單分散全市場，也能減少選錯標的的問題。
一般人即使不用ETF，有做一定程度的分散投資，至少也能減少犯錯帶來的傷害。

➡3. 複利的過程是一帆風順嗎？

在看故事時，我們其實只看到有一個人透過長期投資，最後很長時間複利之下創造驚人成果。

但真實的過程，真的這麼順利、這麼簡單嗎？

來看看Johnson他在投資的過程經歷了些什麼，
1952年他退休時，韓戰剛剛準備結束，
1960年代的越戰、古巴飛彈危機，
1970年代大通膨、石油危機、黃金與美元脫鉤，

期間經歷的大跌，也許沒有我們過去20年的波動劇烈，但也並非一帆風順，這些事情是報導中不會告訴你的。

過程只要任何一個時間點因為恐懼停止計畫，就得不到最終的成果。

想想看，
換成是自己去經歷一樣過程，能和他一樣嗎？值得我們思考。

➡4. 財富累積與生活如何取得平衡？

複利觀念告訴我們的是提早儲蓄、提早開始複利，能夠累積更多財富。
但人生的價值，是用最終累積多少財富來衡量的嗎？

我想大多數人的答案都是否定的。

在累積階段，財富的意義是讓我們未來生活更加安定，擁有選擇權。
但金錢必須要花掉才會對個人產生價值，否則它就只是個數字而已。

我試算了一下，如果Johnson每年從財富中多拿出1%做生活費使用，那麼最終複利累積的資產，也許會從7000萬美元減少為5000萬美元左右。

千萬元差距也許是很大的數字，但我想，當自己91歲時，似乎人生應該有其他比金錢更重要的事情，金錢的增減這些數字都沒有太大意義。

實際上故事中的Johnson他過著節儉的生活，晚年也過得相當不錯，最終他將資產中的3600萬美元捐贈給不同的學校機構作為教育獎學金使用。這對他而言相當有意義。

我們要思考的是，換成是自己，在財富累積與生活之間，怎樣的平衡才是更適合自己的呢？
我想每個人都會有不同的答案。
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許多故事也許聽起來都很激勵人心，也讓我們學到某一個觀念。
但一個人的成功，其實都不會只有一個原因。

✔有時候可能是因為他有額外努力，
例如故事中主角在本業上做得相當不錯。

✔有時可能是因為運氣，
例如故事主角運氣好買對股票，但換成另一檔股票，可能就是完全不同的結局。

✔有時是我們表面上沒發現的重點，
例如儲蓄和複利很重要，但是不受市場情緒影響，持續讓投資組合成長，才是複利實現的關鍵。

✔有時我們也需要看到成功背後的其他選擇，
例如複利雖然很有用，但它只是一個工具，我們運用工具積累財富，而不是無止盡的追逐財富。重點並不是90歲時累積到多少錢，而是看自己想實現怎樣的人生過程。

仔細探究細節，
同樣一個故事，也可能給我們不一樣的啟發。

今天這篇就先說到這，祝大家有個愉快的周末。🙂
市場先生 2022.08
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Good morning!

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