股票期權：Option Jack

股票期權：Option Jack Option Jack在期貨市場38年，期權交易經歷30年，當年從美國CME期貨期權開始，目前主攻港股美股市場，著作有：《盤房爆炒30年》《那有一天不交易》皆上暢銷書榜前三位，目前於鳳凰網AM730撰文，在富途及老虎證券分析港美股期權，訂閱文章在Patreon 及Fortune insight。

看別人的成功，可檢討自己的失誤。
看別人的虧損，可慶幸自己的不在。
讀交易員的心情，可釋懷自己的迷亂。
讀交易員的故事，可看透市場的真偽。
看交易員的起落，可少走10年冤枉路。

Option Jack 自1987年已投身交易市場，真正的全職交易員，曾任《經濟一週》期權專欄作者；新城財經台：散戶奇兵，分析走勢策略部署；每月在Now 財經台分析投資市場之誤解及正確投機觀念。

在多年的投機路上，正能量，可能是在誤導你，耽誤你，所以我只分享：負能量，提醒年輕人不要走錯路，不要過份投機！

交易市場絕對殘酷，怕輸只會更輸，越怕輸越是輸盡。世界上沒幾個人能從容面對得而複失的感覺，但在投機市場上，你必須習慣這一點。

7 月初至今兩個多月，我曾多次提過：美股的節奏已經轉變，打法要改走港股式的「低撈彈走，不留戀」。當時有人質疑這種操作缺乏技術，過於消極。其實消極才是積極！這兩個月的市況印證了這個觀點。美股目前的假突破與假跌破極為頻繁：追升隔日即回，沽空隔日...
14/09/2026

7 月初至今兩個多月，我曾多次提過：美股的節奏已經轉變，打法要改走港股式的「低撈彈走，不留戀」。當時有人質疑這種操作缺乏技術，過於消極。

其實消極才是積極！

這兩個月的市況印證了這個觀點。美股目前的假突破與假跌破極為頻繁：追升隔日即回，沽空隔日即彈，不斷重演。當市場週期改變，交易策略就必須轉換，絕不能再沿用上半年的「追升長 Hold」思維。

節奏分析並非不看圖，而是更講求對市況溫度的判斷。「低撈彈走」表面上看似散戶操作，實則是在當前消息震盪格局下，最能降低風險的應對之道。

聯想由4元升上(2018年)快手由400元跌下(2021年)二選一你點揀？
14/09/2026

聯想由4元升上
(2018年)
快手由400元跌下
(2021年)
二選一你點揀？

常有人問我：為什麼我的圖表上什麼指標都沒有？因為市面上指標千百種。MACD、RSI、動能指標？參數設多少？看30分鐘還是60分鐘？10天、20天、50天均線？或是那條萬眾矚目的250天牛熊線？要配合成交量、期權倉位？還是盯日K、15分鐘形態...
13/09/2026

常有人問我：為什麼我的圖表上什麼指標都沒有？

因為市面上指標千百種。MACD、RSI、動能指標？參數設多少？看30分鐘還是60分鐘？10天、20天、50天均線？或是那條萬眾矚目的250天牛熊線？要配合成交量、期權倉位？還是盯日K、15分鐘形態？甚至跟著大行報告、公司年報、新聞去炒？

老實告訴你：以上全部有用，也全部無用。

這不是廢話，這是市場的真相。

指標只是歷史數據的統計工具。你剛學會一套「最近最熱門、最有效」的指標，以為找到發財密碼；市場一個轉週期，它瞬間變成陷阱，甚至反向指標。
我在市場持倉浮沉三十餘年。真正能活下來的人，從來不是靠一招走天涯。三十年前的招式直接套到今天，多數早已失效。
判斷市況，靠的不是一兩條死板的線。
真正關鍵只有三件事： 對市場週期的洞察、 嚴格的風險控制、 以及心態的修煉。
擺脫對指標的盲目依賴，你才算真正踏進交易的大門。

港股簡評上周恒指五連跌，一周累跌約 845點／3.3%。科指收約 4,321。短期氣氛被美債息、加息預期同外圍風險壓住，北水有進出但撐唔住指數。下周焦點：外圍利率／通脹數據、油價同地緣、南向資金是否重新流入。個股繼續「主題強、指數弱」——A...
13/09/2026

港股簡評

上周恒指五連跌，一周累跌約 845點／3.3%。科指收約 4,321。短期氣氛被美債息、加息預期同外圍風險壓住，北水有進出但撐唔住指數。

下周焦點：外圍利率／通脹數據、油價同地緣、南向資金是否重新流入。個股繼續「主題強、指數弱」——AI硬體相對有故事，純模型股波動極大。

388 港交所
周五392.6跌約1.1%，跟成交同大市。長線仍受惠IPO、短線跟恒指同成交額：技術走勢偏弱，下方376元才有支撐。

2513 智譜
周五收 793跌約3%。連跌第8日舊牛證全殺，內地大模型概念，估值貴、盈利仍虧，走勢跟風險偏好多過跟業績，無新鮮催化劑時，博彈宜分注，倉細應對波幅大，止蝕要定。

100 MiniMax
周五收270跌7.5%。52周高低約186–1,330，上市後大上大落。年中有配售同可轉債，供應增加。全球模型＋視頻／語音產品，但股價已被預期透支。下周若大市反彈或有主題炒作，彈性大；只適合再急挫時短線炒底、嚴設止蝕。

1888 建滔積層板
周五收 47.9，跌1.5%。故事清晰：AI覆銅板漲價、中期盈利升、垂直一體化。北水近日有流出，股價從高位回吐。中線仍看AI需求同漲價能否持續，短線已反映不少利好，追高性價比低，有貨逢高平策略。

6869 長飛光纖
光纖／數據中心線纜，受惠算力基建。近期個別日子可逆市抽升（有交易日見過＋3%以上），屬「有主題、跟資金」的品種。無即時業績催化時，跟AI硬體節奏：大市偏淡先睇回調承接，中間位不高不低，等。

992 聯想
周五收 31.3跌3%。上周先傳英特爾PC CPU再加價一成，盤中最多挫逾一成，其後V彈。中線故事仍在：AI伺服器管道、AIPC。分析員目標中樞仍明顯高過現價。短線32–33是近期壓力位。

指數中線要越過25100才轉好。
以上只係根據公開行情同技術位置的簡析，唔構成買賣建議。倉位同止蝕按自己承受力。

美股三天：先殺後彈，星期五不一樣週三油價破百、美債回購遜預期，十年期息升至約 4.84 厘，股市先跌。週四 PPI 月增 0.4%、年增 5.4%，油價再衝，十年期逼近 5 厘，升息機率升至約七成；納指 100 單日跌 1.08%，半導體、...
12/09/2026

美股三天：先殺後彈，星期五不一樣

週三油價破百、美債回購遜預期，十年期息升至約 4.84 厘，股市先跌。
週四 PPI 月增 0.4%、年增 5.4%，油價再衝，十年期逼近 5 厘，升息機率升至約七成；納指 100 單日跌 1.08%，半導體、記憶體被點名。
週五 CPI 年增 3.4%、核心略穩，升息機率升近九成，但油價回落近 3%，不確定性下降或已成定局，三大指數齊升約 1%，結束四連跌。
收市：道瓊 52,573（+1.0%）、標普 7,657（+0.9%）、納指 100 29,368（+0.91%）。
全週仍負：道瓊 -1.6%、標普 -0.8%、納指 100 -0.59%，羅素更弱。

個股特色：蘋果摺疊機後連兩升兩日，收 332.3（+1.8%）；Amzn +1.9%；Nvda週四跌、週五平收 218.3；Dell 受惠雲端消息暴漲約 12%。這是利空定價後的星期五效應反彈，不似是轉升勢。
十年期收近 4.97 厘，下週焦點 9/16 議息結果。

港股五連跌，全週 -3.3%。早段最多跌 384 點，午後收窄過半跌幅。
小米逆市升約 2%，騰訊、阿里微升；新地績後挫 7%，智普8連跌破浪底殺牛？聯想、建滔先跌後回穩、Minimax 挫7.5%、高息ETF 回落、快手跌至歷史低收。
週一先消化外圍及考驗上方25000點反壓。

今晚19:00 我準時在Tiger 平台直播這次是講：新手模擬落單示範及期權槓桿注意事項，期權必須知道：買入盈利概率、買賣期權金...從而得出vertical credit spread 的簡單組合。短短一小時講的有限，但要學懂期權一定是...
11/09/2026


今晚19:00 我準時在Tiger 平台直播
這次是講：新手模擬落單示範及
期權槓桿注意事項，期權必須知道：買入盈利概率、買賣期權金...從而得出vertical credit spread 的簡單組合。

短短一小時講的有限，但要學懂期權一定是從 #模擬落單開始

記得預留時間參加～
可之後重溫

今晚有更重要的CPI 數據要公布趁港股低開平小部分淡倉先。
11/09/2026

今晚有更重要的CPI 數據要公布
趁港股低開平小部分淡倉先。

8月PPI月增0.4%符合預期，但年增5.4%略高於預估，核心PPI月增只有0.2%，比預期溫和一點。問題是數據公布時油價已經站上100美元上方，10年期美債息再衝近4.90%，市場把「管道通膨未真正降溫 + 油價傳導風險」一起定價，科技股...
10/09/2026

8月PPI月增0.4%符合預期，但年增5.4%略高於預估，核心PPI月增只有0.2%，比預期溫和一點。

問題是數據公布時油價已經站上100美元上方，10年期美債息再衝近4.90%，市場把「管道通膨未真正降溫 + 油價傳導風險」一起定價，科技股對利率最敏感，NDX挫。
下周FOMC在即的背景下，市場選擇賣了再說。
#萬水千山總是回
不過還要等明天CPI？要。PPI只是上游，CPI才是消費者端、也是Fed更直接看的指標。PPI沒有把劇本寫死，真正定調的還是明天那份數據。

10/09/2026

今天（9/10）中午恒指失守25,000，中午跌325點，科指更弱跌至6月底水平附近。

2338 濰柴動力
9日收34.02，升6.45%，高見34.32，成交明顯放大，屬突破日。今天中午回落至約31.64，跌近7%，把昨天升幅吐清。重型機械/柴油機股，受內地基建與出口預期帶動，但港股這類股份經常「突破即見頂」，尤其大市轉弱時跟跌更放大港股假突破這個特性。

1378 中國宏橋
另一隻假突破股份，9日收24.46，升4%，高見24.66。今天中午回落至約23.7，跌3.1%。鋁價與商品情緒支撐昨天的反彈，但同樣是「突破後隔日回吐」。宏橋波動比濰柴稍細，但仍屬資金炒作型走勢。
兩隻都是「港股特色」經典案例：成交放大的突破日，隔天很容易被套利盤與大市拖累，尤其沒有新消息催化時。

2513 智譜
AI大模型股，波動極大。連跌第7天，今天中午前低見840水平，跌幅7.8%，測試前底。這類半新股/概念股沒有穩定盈利支撐，一旦情緒轉弱就容易「破底」。破底彈節奏？智普牛證最低收回價在780元，隨時要跌破埋才反彈。不過短線已呈超賣，炒底仍要分價。

蘋果新機後的港股手機股
蘋果推出首款摺疊iPhone Duo（定價約1.75萬港元起）及iPhone 18 Pro系列（部分加價），屬「sell the news」。蘋果自身只微跌，港股供應鏈普遍跟隨大市偏弱：舜宇光學、丘鈦、藍思、比亞迪電子、小米等多數下跌1–3%不等。原因：消息已提前炒過一輪；華為、小米搶先推摺疊機，競爭預期升溫；今天整體風險偏好下降。

供應鏈要真正受惠，需看後續出貨量與單機價值提升，短期難單靠發布會撐住股價。個別鉸鏈/精密件供應商或有分化，但主流手機股現階段是「事件兌現、跟大市走」。

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踏入下半年之後，「萬水千山總是回」不再是港股專美，美股也一樣。2026年9月9日（週三）美股三大指數跌，道指標指連跌第三日，納指（NDX）小跌86點。市場焦點呈現「油價破百 + 美債殖利率再創新高」雙殺格局，但半導體與部分AI硬體股展現明顯...
10/09/2026

踏入下半年之後，「萬水千山總是回」不再是港股專美，美股也一樣。

2026年9月9日（週三）美股三大指數跌，道指標指連跌第三日，納指（NDX）小跌86點。
市場焦點呈現「油價破百 + 美債殖利率再創新高」雙殺格局，但半導體與部分AI硬體股展現明顯抗跌甚至輪動上漲。

1， $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ 405點； $標普500指數 (.SPX.US)$ 跌37大點； $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 跌168點； $費城半導體指數 (.SOX.US)$ 漲0.37%，在近期高位附近。
2，標普500已從8月13日歷史高點回落約2%，市場廣度偏弱，標普500下跌家數明顯多於上漲家數（約4.1：1），羅素2000小型股跌幅達1.3%，顯示風險偏好下降。
3，兩大主線疊加形成典型的「停滯性通膨疑慮」交易：地緣政治推升油價：美伊衝突升級、10月期油漲至97.7。能源板塊成為標普500唯一上漲板塊，對整體股市構成通膨與企業成本壓力。Trump 稱戰事可能在11月期中選舉後結束，市場短期仍以供應風險定價為主。
4，美債回購「不及預期」推升殖利率：財政部宣布將長天期公債回購規模提高至60億美元（為常規的三倍），但低於部分交易員原先預期，消息公布後10年期美債殖利率不跌反升，一度創2023年11月以來新高，收盤約4.84%。
5，市場已將9月FOMC升息機率定價至約60%。週四PPI、週五CPI將成為關鍵數據，直接影響下週利率決議預期。

板塊與個股輪動觀察

資金在「通膨受惠」與「AI硬體韌性」之間重新配置：
逆勢強勢：半導體、儲存、光通訊。 $美國超微公司 (AMD.US)$ 漲逾3%、 $英特爾 (INTC.US)$ 與 $高通 (QCOM.US)$ 漲逾1%、 $SK海力士 (SKHY.US)$ 海力士大漲逾7%、美光 $美光科技 (MU.US)$ 漲近2.8%，Marvell等光通訊股表現突出。顯示AI資本支出與硬體升級邏輯尚未被油價與利率完全打斷。

科技巨頭： $Meta Platforms (META.US)$ 因推出可自主執行任務的AI助理「Muse」大漲6.55%，成為少數亮點； $谷歌-A (GOOGL.US)$ 跌逾2%、 $亞馬遜 (AMZN.US)$ 跌近1.8%、 $英偉達 (NVDA.US)$ 跌0.91%、 $蘋果 (AAPL.US)$ 在新品發表會（首款摺疊iPhone、新CEO主導）後小跌0.28%。港股手機相關股也低開。

昨晚調整的原因是「油價、通膨」遇上「財政部操作未達市場期待」，屬於宏觀主導而非企業基本改變。
半導體與部分AI供應鏈的相對強勢，反映資金仍相信長期算力需求，只是短期輪動至較不被高利率與油價直接衝擊的標的。
接連消息主導一切：《萬般分析不如一個消息》，過去與未來。
3大指數技術走勢短期轉差，但一個消息或數據又可扭轉一切，市場密切留意週五晚的CPI 數據。

以上乃個人的交易日記，並不構成建議，誘使買賣或招攬的行為，股價，期權或牛熊證價格可能急升或急跌，可能損失超過投資本金，投機不適合大部份投資者，
過往之績效不代表將來之獲利保證，每筆交易皆是投機過程中的一小步，投資人應有所取捨，本專欄不能確保所引用資料的真確及完整性。

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