07/08/2026
म्यूचुअल फंड क्या है, कैसे काम करता है और SIP कैसे शुरू करें?
आज बहुत से लोग म्यूचुअल फंड में SIP शुरू करने में रुचि रखते हैं। लेकिन अधिकांश लोगों को यह पता नहीं होता कि म्यूचुअल फंड कैसे काम करता है, इसमें निवेश कैसे किया जाता है और इसके Tax से जुड़े नियम क्या हैं। इसलिए यहाँ म्यूचुअल फंड कैसे काम करता है, इसमें कैसे निवेश किया जा सकता है और इसके Tax संबंधी महत्वपूर्ण बातें विस्तार से समझाई जा रही हैं।
मेरा नाम बिजुमोन इम्मानुएल है। मैं पिछले 17 वर्षों से Mutual Fund Business के क्षेत्र में कार्य कर रहा हूँ।
Mutual Fund क्या है?
सबसे पहले समझते हैं कि Mutual Fund क्या होता है।
आम तौर पर कहा जाए तो, बहुत से लोगों से पैसा एकत्र करके, विभिन्न अध्ययनों और निर्धारित नियमों के आधार पर, एक Fund House उस राशि को अलग-अलग कंपनियों में निवेश करता है। उस निवेश से होने वाले लाभ या नुकसान को निवेशकों के निवेश के अनुपात के अनुसार बाँटा जाता है। इसी निवेश प्रक्रिया को सामान्य रूप से Mutual Fund कहा जाता है।
मान लीजिए किसी व्यक्ति ने ₹100 Mutual Fund में निवेश किया।
इस राशि को उदाहरण के तौर पर ₹5 Cement Company, ₹5 Steel Company, ₹5 Pharmaceutical Company, ₹5 Garment Manufacturing Company, ₹5 Airport Construction Company, ₹5 Defence Company, ₹5 Energy Company आदि अलग-अलग कंपनियों में निवेश किया गया है।
यदि हम सीधे Share Market में निवेश करते हैं, तो हमें यह अध्ययन करना पड़ता है कि कौन-सा Share कब खरीदना है, कब बेचना है, कंपनी की आर्थिक स्थिति कैसी है, कंपनी का इतिहास क्या है, उसकी Production Capacity कितनी है आदि।
लेकिन Mutual Fund में Fund Manager उपलब्ध तकनीक और विभिन्न प्रकार के विश्लेषण की सहायता से कंपनियों का विस्तृत अध्ययन करके परिस्थितियों के अनुसार निवेश करता है। इसलिए निवेशक को स्वयं प्रत्येक कंपनी का अध्ययन करने की आवश्यकता नहीं होती।
कई अलग-अलग कंपनियों में निवेश किए जाने के कारण निवेश में Diversification होता है और किसी एक कंपनी के खराब प्रदर्शन का प्रभाव कम हो सकता है।
जैसे किसी व्यक्ति की संपत्ति घर, फ्लैट, दुकान, Silver, Gold, Rubber Plantation, Cardamom Plantation आदि अलग-अलग क्षेत्रों में हो सकती है। यदि Rubber Plantation की कीमत कम हो जाए, तो संभव है कि दुकान या Cardamom Plantation की कीमत बढ़ जाए। इसी प्रकार Mutual Fund में अलग-अलग कंपनियों में निवेश होने के कारण किसी एक कंपनी के प्रदर्शन का प्रभाव पूरे निवेश पर समान रूप से नहीं पड़ता।
Share और Mutual Fund में अंतर
यदि हम किसी Share को बेचना चाहते हैं, तो सामान्यतः उस Share को खरीदने वाला कोई व्यक्ति होना चाहिए।
लेकिन Mutual Fund में हम Redeem करते हैं। Redemption के समय संबंधित AMC, उस दिन के लागू NAV के अनुसार निवेश की राशि का भुगतान करती है, नियमों के अधीन।
Mutual Fund में निवेश के तीन प्रमुख तरीके
Mutual Fund में मुख्य रूप से तीन प्रकार की निवेश/निकासी योजनाएँ होती हैं:
1. One Time Investment – एकमुश्त राशि का निवेश।
2. SIP – Systematic Investment Plan – हर महीने या निर्धारित अंतराल पर नियमित रूप से निवेश।
3. SWP – Systematic Withdrawal Plan – निवेश की गई राशि में से निर्धारित अंतराल पर एक निश्चित राशि निकालना।
एक बार में बड़ी राशि निवेश करने को One Time Investment कहा जाता है।
हर महीने Mutual Fund में एक निश्चित राशि निवेश करने को SIP कहा जाता है।
निवेश की गई राशि में से हर महीने या निर्धारित अंतराल पर एक निश्चित राशि निकालते रहने को SWP कहा जाता है।
One Time Investment के लिए समय
One Time Investment करते समय सामान्यतः लंबी अवधि का दृष्टिकोण रखना चाहिए। विशेष रूप से Equity और Sector Funds जैसे अधिक जोखिम वाले निवेशों में पर्याप्त समय देना महत्वपूर्ण है।
इसलिए Mutual Fund में निवेश करने वाले व्यक्ति को वह पैसा निवेश नहीं करना चाहिए जिसकी निकट भविष्य में आवश्यकता पड़ सकती है।
निवेश की क्षमता बढ़ने पर SIP में Top-up करके निवेश की राशि बढ़ाई जा सकती है।
यदि SWP का उद्देश्य है, तो एक राशि निवेश करने के बाद पर्याप्त समय देने के पश्चात ही नियमित रूप से एक निश्चित प्रतिशत राशि निकालने की योजना बनाई जा सकती है। उदाहरण के लिए, कुछ परिस्थितियों में 6% से 8% जैसी वार्षिक निकासी दर का उपयोग किया जाता है। उचित बाजार परिस्थितियों में ऐसा करने पर निकासी के बावजूद निवेश की मूल राशि के बढ़ने की संभावना हो सकती है। वास्तविक परिणाम बाजार के प्रदर्शन पर निर्भर करते हैं।
Mutual Fund के विभिन्न प्रकार
Mutual Fund में कई प्रकार के Funds होते हैं, जैसे:
- Small Cap Fund
- Mid Cap Fund
- Large Cap Fund
- Multi Cap Fund
- Flexi Cap Fund
- Sector Funds
- और अन्य प्रकार के Funds
Sensex और Nifty क्या हैं?
अब उससे पहले समझते हैं कि Sensex क्या है।
भारत में BSE और NSE पर बड़ी संख्या में कंपनियाँ सूचीबद्ध हैं। Market Capitalisation के आधार पर चुनी गई प्रमुख कंपनियों के अलग-अलग Index होते हैं।
Sensex में BSE की 30 प्रमुख कंपनियाँ शामिल होती हैं, जबकि Nifty 50 में NSE की 50 प्रमुख कंपनियाँ शामिल होती हैं।
SEBI के वर्गीकरण के अनुसार Market Capitalisation के आधार पर:
- पहली 100 कंपनियाँ – Large Cap
- 101 से 250 तक – Mid Cap
- 251 से आगे की निर्धारित श्रेणी में आने वाली कंपनियाँ – Small Cap
Large Cap कंपनियों में निवेश करने वाले Mutual Funds को सामान्यतः Large Cap Funds कहा जाता है।
यदि किसी कंपनी की Market Capitalisation Ranking बदलती है, तो वह अलग-अलग श्रेणियों में जा सकती है। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी 115वें स्थान से 99वें स्थान पर आती है, तो वह Large Cap श्रेणी में आ सकती है और दूसरी कंपनी उस श्रेणी से बाहर जा सकती है।
Mid Cap Funds मुख्यतः Mid Cap कंपनियों में निवेश करते हैं।
Small Cap Funds मुख्यतः Small Cap कंपनियों में निवेश करते हैं।
कई लोग Small Cap को Small Scale Industries समझ लेते हैं, लेकिन दोनों अलग-अलग अवधारणाएँ हैं।
Multi Cap और Flexi Cap Funds
Large Cap, Mid Cap और Small Cap कंपनियों में निवेश करने वाले Funds में Multi Cap और Flexi Cap जैसी श्रेणियाँ शामिल हैं।
Flexi Cap Fund में Fund Manager को बाजार की परिस्थितियों के अनुसार Large Cap, Mid Cap और Small Cap कंपनियों के बीच निवेश का अनुपात बदलने की अधिक स्वतंत्रता होती है।
इसलिए Fund Manager बाजार की स्थिति और उपलब्ध अवसरों के अनुसार विभिन्न Market Cap कंपनികളിൽ निवेशം ക്രമീകരിക്കാൻ കഴിയും.
Sector Funds क्या हैं?
नाम से ही स्पष्ट है कि Sector Funds किसी विशेष क्षेत्र की कंपनियों में मुख्य रूप से निवेश करते हैं।
उदाहरण के लिए:
- Energy कंपनियों में निवेश करने वाले Funds – Energy Funds
- Pharmaceutical/Healthcare कंपनियों में निवेश करने वाले Funds – Healthcare/Pharma Funds
- Banking क्षेत्र में निवेश करने वाले Funds – Banking Funds
- Innovation/नई तकनीक से जुड़े क्षेत्रों में निवेश करने वाले Funds – संबंधित Innovation/Thematic Funds
- Automobile क्षेत्र में निवेश करने वाले Funds – Automotive/Auto Funds
- IT कंपनियों में निवेश करने वाले Funds – Technology/IT Funds
Sector Funds में Diversification अपेक्षाकृत कम हो सकता है, क्योंकि निवेश किसी विशेष क्षेत्र पर अधिक केंद्रित होता है। इसलिए इनमें जोखिम को समझकर निवेश करना चाहिए।
Balanced Funds
कुछ Hybrid Funds में Equity और Debt/Government Securities दोनों में निवेश किया जाता है। उदाहरण के लिए, कुछ योजनाओं में लगभग 60–70% Equity और शेष राशि Debt/Government Securities आदि में हो सकती है। ऐसे Funds को उनकी निवेश संरचना के अनुसार Hybrid या Balanced प्रकार की योजनाओं के रूप में जाना जाता है।
इसके अलावा Retirement Funds, Children's Funds, Tax Saving Funds आदि പ്രത്യേക उद्देश्य वाले Funds भी उपलब्ध हैं।
कुछ योजनाओं में 3 से 5 വർഷം വരെ Lock-in Period ഉണ്ടാകാം. ഉദാഹരണത്തിന് Tax Saving ELSS Funds-ൽ 3 വർഷത്തെ Lock-in Period ഉണ്ട്. മറ്റു പല Mutual Fund പദ്ധതികൾക്കും പൊതുവേ Lock-in Period ഇല്ല, എന്നാൽ Exit Load പോലുള്ള വ്യവസ്ഥകൾ ഉണ്ടായേക്കാം।
SIP कैसे करें?
यदि कोई व्यक्ति ₹10,000 प्रति माह SIP करना चाहता है, तो पूरी राशि एक ही Fund में लगाने के बजाय अपनी जोखिम क्षमता, लक्ष्य और वित्तीय स्थिति के अनुसार विभिन्न Funds में Diversification पर विचार किया जा सकता है।
उदाहरण के लिए:
- महीने की 1 तारीख – Small Cap Fund
- 5 तारीख – Mid Cap Fund
- 10 तारीख – Large Cap Fund
- 15 तारीख – Energy Fund
- 20 तारीख – Healthcare Fund
इस तरह अलग-अलग तारीखों और विभिन्न Funds में निवेश किया जा सकता है।
हालाँकि, कितने Funds में निवेश करना चाहिए और कौन-से Funds चुनने चाहिए, यह व्यक्ति के लक्ष्य, जोखिम क्षमता, समय अवधि और वित्तीय स्थिति पर निर्भर करता है। अधिक Funds रखना हमेशा बेहतर नहीं होता।
SIP की विशेषताएँ
SIP में परिस्थितियों के अनुसार निवेश की राशि को बढ़ाया या घटाया जा सकता है।
उदाहरण के लिए, कोई व्यक्ति हर महीने ₹10,000 निवेश करता है। 20 महीनों में उसने ₹2 लाख निवेश किए। अचानक उसे ₹50,000 की आवश्यकता पड़ गई तो उपलब्ध नियमों और परिस्थितियों के अनुसार Mutual Fund Units में से ₹50,000 Redeem किया जा सकता है।
यदि ₹10,000 प्रति माह निवेश करना कठिन हो जाए, तो SIP राशि कम की जा सकती है।
यदि किसी कारण से कुछ महीनों तक आय नहीं है, तो उपलब्ध सुविधा के अनुसार SIP को कुछ समय के लिए Pause किया जा सकता है।
परिस्थितियाँ अनुकूल होने पर SIP की राशि बढ़ाई भी जा सकती है।
हम जिन Customers के लिए Folio खोलकर देते हैं, उन्हें संबंधित Mutual Fund Company की Mobile Application की सुविधा भी उपलब्ध कराई जाती है। App के माध्यम से Customer स्वयं अपने निवेश को Track करने, SIP में बदलाव करने और उपलब्ध अन्य सुविधाओं का उपयोग करने में सक्षम हो सकता है।
KYC और Folio कैसे शुरू करें?
हम Customers के लिए Online KYC और Folio Opening की सुविधा प्रदान करते हैं।
KYC के लिए सामान्यतः निम्नलिखित दस्तावेजों की आवश्यकता होती है:
- Aadhaar Card
- PAN Card
- Bank Proof
- Mobile Number
- Email ID
WhatsApp या Email के माध्यम से आवश्यक दस्तावेज उपलब्ध कराए जा सकते हैं।
Folio Opening के लिए Nominee की ID Proof भी आवश्यक हो सकती है।
Mutual Fund पर Tax कैसे लगता है?
Mutual Fund के Tax नियम Scheme के प्रकार और निवेश की अवधि के अनुसार अलग-अलग हो सकते हैं।
Equity-oriented Mutual Funds में वर्तमान नियमों के अनुसार, एक वर्ष से अधिक अवधि के बाद बेचने पर Long Term Capital Gains (LTCG) लागू हो सकता है।
वर्तमान नियमों के अनुसार, एक वित्तीय वर्ष में ₹1.25 लाख तक के पात्र Long-Term Capital Gains पर छूट है। इसके ऊपर के पात्र Long-Term Capital Gain पर 12.5% Tax लागू हो सकता है।
यदि Equity-oriented Mutual Fund को एक वर्ष के भीतर बेच दिया जाता है, तो Short Term Capital Gain पर वर्तमान नियमों के अनुसार 20% Tax लागू हो सकता है। इसके अलावा, संबंधित Scheme में लागू होने पर Exit Load भी देना पड़ सकता है।
Tax नियम समय-समय पर भारत सरकार द्वारा बदले जा सकते हैं। इसलिए निवेश या Redemption के समय नवीनतम Tax नियमों की पुष्टि करना आवश्यक है।
Tax का उदाहरण
मान लीजिए किसी व्यक्ति ने ₹1 लाख Mutual Fund में निवेश किया और 13वें महीने में वह राशि बढ़कर ₹1,12,000 हो गई।
यहाँ लाभ ₹12,000 है। चूँकि यह ₹1.25 लाख की वर्तमान वार्षिक LTCG exemption limit से कम है, इस उदाहरण में उस लाभ पर LTCG Tax नहीं लगेगा, बशर्ते अन्य सभी लागू शर्तें पूरी हों।
अब मान लीजिए किसी Customer ने ₹10 लाख निवेश किए और 13वें महीने में यह राशि बढ़कर ₹11.50 लाख हो गई।
कुल लाभ ₹1.50 लाख है।
यदि पूरा ₹1.50 लाख पात्र Long-Term Capital Gain है, तो वर्तमान ₹1.25 लाख की वार्षिक exemption limit के ऊपर ₹25,000 पर 12.5% की दर से लगभग ₹3,125 Tax बन सकता है, अन्य लागू नियमों/cess आदि को छोड़कर।
इसी प्रकार, यदि किसी व्यक्ति ने ₹1 लाख निवेश किए और 10वें महीने में वह राशि बढ़कर ₹1.10 लाख हो गई, तो ₹10,000 का लाभ Short-Term Capital Gain हो सकता है और वर्तमान नियमों के अनुसार उस पर 20% Tax लागू हो सकता है। इसके अलावा, Scheme के नियमों के अनुसार Exit Load भी लग सकता है।
सामान्यतः कुछ योजनाओं में Exit Load लगभग 0.5% से 1% के आसपास हो सकता है, लेकिन यह Fund और Scheme के अनुसार अलग-अलग होता है।
NRI/NRO Customers के मामले में लागू नियमों के अनुसार Tax Deducted at Source (TDS) हो सकता है और शेष राशि बैंक खाते में प्राप्त होती है। Resident investors के लिए भी अपनी आयकर स्थिति के अनुसार Tax Return में Capital Gains की जानकारी देना आवश्यक हो सकता है।
बढ़ते भारत का हिस्सा बनें
Mutual Fund में निवेश करके भारत की आर्थिक वृद्धि में भागीदार बनने का अवसर प्रत्येक नागरिक के पास है।
हमारे देश में करोड़ों लोगों की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए घर, वाहन, मोबाइल, भोजन और अन्य वस्तुओं एवं सेवाओं की आवश्यकता होती है। इन आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए विभिन्न कंपनियाँ काम करती हैं और अर्थव्यवस्था के विकास के साथ उनके व्यवसाय में भी वृद्धि की संभावना रहती है।
एक विविधतापूर्ण और युवा जनसंख्या वाले भारत में आने वाले वर्षों में आर्थिक विकास की बड़ी संभावनाएँ हैं। यदि भारत आने वाले दशकों में दुनिया की प्रमुख आर्थिक शक्तियों में शामिल होता है, तो Mutual Fund के माध्यम से निवेश करने वाला व्यक्ति भी उस आर्थिक विकास में भागीदार बन सकता है।
इसलिए केवल पैसा बचाना ही नहीं, बल्कि सही जानकारी, उचित समय अवधि और अपनी जोखिम क्षमता को ध्यान में रखकर निवेश करना भी महत्वपूर्ण है।
भारत की प्रगति का हिस्सा बनें और अपने वित्तीय भविष्य के लिए आज से ही योजना बनाना शुरू करें।
अधिक जानकारी के लिए संपर्क करें
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BIJUMON EMMANUEL
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