Silvano Fanti Consulenza Finanziaria e Patrimoniale

09/09/2026

⏳ Primo lavoro? Cambi lavoro? Hai 60 giorni per scegliere cosa fare del TFR.

Quando arriva il primo contratto, tutti guardano lo stipendio.

Giusto.

Ma dal 1° luglio 2026 c’è un altro punto da non ignorare: il TFR.

Per chi viene assunto per la prima volta nel settore privato, ci sono 60 giorni per decidere se destinarlo alla previdenza complementare o mantenerlo presso il datore di lavoro, secondo le regole previste.

E se non si sceglie?

Può entrare in funzione l’adesione automatica alla previdenza complementare.

Il punto non è decidere di fretta.

Il punto è capire bene:

👉 contratto applicato
👉 fondo pensione disponibile
👉 eventuale contributo dell’azienda
👉 costi
👉 comparto di investimento
👉 obiettivi personali

Perché 60 giorni passano in fretta.
Ma quella scelta può accompagnarti per 30 o 40 anni.

Leggi l’articolo:
https://previdenzaprotetta.it/primo-lavoro-cambi-lavoro-hai-60-giorni-per-fare-una-scelta/

Dal 1° luglio 2026 chi entra per la prima volta nel mondo del lavoro ha 60 giorni per scegliere cosa fare del proprio TFR.Una decisione che può influenzare il futuro previdenziale per decenni.Tra fondo pensione, contributo aziendale e vantaggi fiscali, conoscere bene le opzioni può fare la differ...

08/09/2026

Il fondo più grande del mondo cambia obbligazioni
LE MIE TASCHE”

Il fondo sovrano norvegese, il più grande al mondo, vuole ridurre di quasi 80 miliardi di dollari la propria posizione nei Treasury americani.

Sembrerebbe una fuga dagli Stati Uniti. Ma non lo è.

Il gestore del fondo, che amministra circa 2.300 miliardi di dollari, ha proposto di ridurre dal 70% al 50% la quota di titoli governativi nel proprio indice obbligazionario.

Il peso dei Treasury scenderebbe dal 34,1% al 21,9%. Contemporaneamente aumenterebbero altre obbligazioni americane, comprese quelle legate ai mutui e agli enti pubblici.

Risultato: l’esposizione complessiva al dollaro diminuirebbe appena dal 52,9% al 52,5%.

In altre parole, il fondo cambierebbe scaffale, non negozio.

Lo scopo è distribuire il portafoglio tra più fonti di rendimento. In cambio, però, entrano rischi diversi: credito, minore liquidità e possibilità che i mutui vengano rimborsati anticipatamente.

La lezione è concreta: possedere obbligazioni differenti non significa automaticamente avere valute differenti. E ridurre un rischio può comportare l’accettazione di un altro.

La modifica non è ancora approvata e, se accettata, sarebbe applicata gradualmente dal 2027.

Diversificare significa capire quali rischi stiamo davvero distribuendo.

03/09/2026

Ho cinque fondi. Perché continuo ad avere gli stessi titoli?
“DOMANDE DEL CLIENTE”

«Ho cinque fondi ed ETF. Non sono già diversificato?»

Non necessariamente. Cinque scatole possono contenere gli stessi ingredienti.

Un fondo globale, uno americano, uno sul Nasdaq e uno tecnologico possono avere in comune Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet e Meta.

La questione è tornata evidente dopo i risultati di Nvidia del 26 agosto: 96,2 miliardi di dollari di ricavi trimestrali, il 106% in più rispetto a un anno prima.

Non significa che Nvidia sia un cattivo investimento. Significa che una sola società può pesare contemporaneamente su diversi strumenti.

Anche un indice “globale” può essere concentrato: al 31 luglio gli Stati Uniti rappresentavano il 72,03% dell’MSCI World e la tecnologia il 28,87%.

Quattro controlli utili:

* prime dieci posizioni di ogni fondo;
* peso complessivo della tecnologia;
* esposizione agli Stati Uniti e al dollaro;
* incidenza reale dei singoli titoli sul portafoglio.

La sovrapposizione può essere voluta. Il problema nasce quando la si scopre soltanto durante una correzione.

Il portafoglio non si conta. Si guarda dentro.

01/09/2026

L’AI ha trovato una detrazione
“LE MIE TASCHE”

L’intelligenza artificiale ha già trovato una detrazione gigantesca.

Il 25 agosto Reuters ha raccontato un paradosso americano: mentre le grandi aziende investono somme enormi in chip e data center, le entrate federali dalle imposte societarie sono diminuite del 23% nell’esercizio fiscale 2026.

Il motivo? Le regole fiscali permettono alle imprese di dedurre subito molti investimenti, invece di distribuirne il costo su più anni. Questo può ridurre l’utile imponibile nel breve.

Non significa necessariamente tasse cancellate: spesso cambia il momento nel quale vengono pagate.

Ma c’è un secondo conto. Morgan Stanley stima, secondo Reuters, che nel 2026 possano arrivare sul mercato tra 350 e 400 miliardi di dollari di obbligazioni societarie investment grade legate all’AI.

Più investimenti significano quindi:

* più infrastrutture e potenziale crescita;
* meno gettito fiscale nell’immediato;
* più capitale da chiedere agli investitori.

Per chi investe, il punto è semplice: una grande storia industriale non basta. Servono ricavi, margini e flussi di cassa capaci di ripagare il debito e remunerare il capitale.

Il futuro può essere intelligente. Il conto resta molto tradizionale.

http://www.silvanofanti.it

29/08/2026

Nvidia accelera. La Fed tiene il freno
“IN SINTESI… MA NON TROPPO”

Nvidia ha premuto sull’acceleratore dell’intelligenza artificiale. La Federal Reserve ha ricordato che il freno dei tassi resta inserito.

La settimana si è chiusa con rialzi moderati:

* S&P 500: +0,49%
* Nasdaq: +0,85%
* Dow Jones: +0,53%
* STOXX 600: circa +0,15%

Nvidia ha comunicato ricavi trimestrali per 96,2 miliardi di dollari, il 106% in più rispetto a un anno prima.

Venerdì, però, il presidente della Fed Kevin Warsh ha ribadito che l’inflazione PCE è ancora al 3,7%, contro l’obiettivo del 2%. Non ha annunciato un rialzo dei tassi, ma il mercato ne ha aumentato le probabilità.

Nel frattempo il Brent ha perso il 5,38%, scendendo a 89,31 dollari.

Tre controlli utili:

* quanto pesa realmente la tecnologia;
* quanto sono lunghe le scadenze obbligazionarie;
* se le decisioni seguono un piano o l’ultima notizia.

Una buona trimestrale non elimina il rischio di concentrazione. Un possibile rialzo dei tassi non rende automaticamente sbagliate tutte le obbligazioni.

I motori corrono. Il freno resta inserito.

27/08/2026

Petrolio sopra 90 dollari: torneranno inflazione e rialzi dei tassi?
“DOMANDE DEL CLIENTE”

«Se aumenta il petrolio, aumenteranno anche inflazione, tassi e rata del mutuo?»

Nella settimana terminata il 21 agosto, il Brent è salito del 6,39%, arrivando a 94,39 dollari al barile.

Il petrolio più caro può aumentare i costi di carburanti, trasporti e produzione. Una parte di questi rincari può quindi trasferirsi sui prezzi pagati dalle famiglie.

Ma un rialzo dei tassi non è automatico.

La BCE osserva soprattutto quanto è forte lo shock, quanto dura e se si estende a beni, servizi, salari e aspettative d’inflazione.

Il 27 agosto il Brent era già ridisceso intorno a 87,43 dollari. È la dimostrazione che un singolo prezzo non basta per prevedere le prossime decisioni delle banche centrali.

Per i mutui:

* il fisso già stipulato non cambia;
* il variabile dipende normalmente dall’Euribor;
* i nuovi finanziamenti risentono delle aspettative sui tassi e delle condizioni bancarie.

Per gli investimenti, invece, è utile controllare durata delle obbligazioni, esposizione all’energia e liquidità necessaria nel breve periodo.

Un prezzo è una notizia. Una decisione richiede un piano.

25/08/2026

Vendono titoli nuovi e ricomprano quelli vecchi. Tutto normale?
“LE MIE TASCHE”

Gli Stati Uniti hanno deciso di ricomprare una parte del proprio debito.

Il 19 agosto il Tesoro americano ha annunciato che raddoppierà i riacquisti di alcuni titoli con scadenze tra 10 e 30 anni:

da 2 ad almeno 4 miliardi di dollari per operazione.

Non significa che il debito venga semplicemente cancellato.

Il Tesoro acquista soprattutto titoli meno recenti e meno scambiati per offrire liquidità al mercato. In pratica, crea un compratore aggiuntivo quando vendere diventa più difficile.

L’annuncio è arrivato dopo che il rendimento del Treasury trentennale aveva toccato circa il 5,34%, massimo dal 2007. Dopo la notizia i rendimenti sono scesi, ma l’effetto è stato soltanto parziale e temporaneo.

Non è neppure un quantitative easing: l’operazione è gestita dal Tesoro, mentre la politica monetaria spetta alla Federal Reserve.

La lezione per chi investe?

Un’obbligazione può avere un emittente molto affidabile e, contemporaneamente, subire forti variazioni di prezzo quando cambiano i rendimenti.

Sicurezza del rimborso e stabilità del prezzo non sono la stessa cosa.

http://www.silvanofanti.it

22/08/2026

Il petrolio sale. I tassi mandano il conto
“IN SINTESI… MA NON TROPPO”

Petrolio più caro e rendimenti obbligazionari più alti: questa settimana i mercati hanno ricevuto due fatture contemporaneamente.

A Wall Street:

* S&P 500: −1,43%
* Nasdaq: −2,05%
* Dow Jones: −0,85%

Il rendimento del Treasury americano a 30 anni ha toccato il 5,34%, massimo dal 2007. Quando i rendimenti salgono, le obbligazioni già emesse perdono generalmente valore e aumenta il costo del denaro per le aziende. La tecnologia, che dipende molto dagli utili futuri, può risentirne maggiormente.

Il Brent è intanto salito del 6,39%, arrivando intorno a 94 dollari, a causa delle tensioni con l’Iran e dei rischi sulle rotte energetiche.

Il dollaro ha perso circa lo 0,9%, mentre l’euro è salito dell’1% contro la valuta americana. L’oro ha raggiunto il livello più alto da quasi tre mesi.

Tre controlli utili:

* durata delle obbligazioni;
* concentrazione sui titoli tecnologici;
* esposizione a dollaro ed energia.

Una settimana negativa non richiede necessariamente una modifica. Può però rivelare rischi che il portafoglio aveva già, ma che nelle settimane tranquille si vedevano meno.

La settimana finisce. I rischi non vanno in vacanza.

20/08/2026

Borse ai massimi: investo o aspetto?
“DOMANDE DEL CLIENTE”

«Vorrei investire, ma la Borsa è già salita molto. Non conviene aspettare?»

Il 13 agosto lo S&P 500 ha chiuso al record di 7.798,99 punti. È quindi comprensibile temere di entrare nel momento peggiore.

Un massimo, però, fotografa il passato: non annuncia necessariamente un ribasso.

Investire tutto subito comporta il rischio di incontrare una correzione poco dopo. Aspettare comporta il rischio opposto: restare liquidi mentre il mercato continua a salire.

Una soluzione può essere suddividere l’ingresso in più versamenti programmati. Non garantisce un rendimento migliore, ma può ridurre il peso emotivo della decisione.

Prima di scegliere bisogna chiarire:

* quando servirà il denaro;
* quale perdita temporanea si è disposti a sopportare;
* quanto investire subito e quanto eventualmente distribuire nel tempo.

Aspettare “un momento migliore” senza stabilire prezzo, tempi e condizioni non è ancora una strategia.

La domanda non è soltanto quando entrare. È con quale piano.

18/08/2026

Il robot che ha fatto 8.288 volte tutto esaurito
“LE MIE TASCHE”

Un robot sa correre, ballare e ti**re calci. Quello di Unitree è riuscito anche a mettere milioni di investitori in coda.

Il 10 agosto la domanda retail per la sua quotazione alla Borsa di Shanghai ha raggiunto circa 8.288 volte le azioni disponibili. La possibilità di ottenere l’assegnazione era appena dello 0,018%.

Unitree ha raccolto circa 900 milioni di dollari, collocando il 10% del capitale. La valutazione supera i 60 miliardi di yuan e corrisponde a circa 219 volte gli utili del 2025.

La società cresce velocemente ed è già redditizia. Nessuno sa però quanto rapidamente i robot umanoidi diventeranno un’attività commerciale su larga scala.

È il terreno perfetto per la FOMO: la paura di perdere un’occasione che tutti sembrano desiderare.

Il punto non è stabilire oggi se Unitree sarà un successo. È ricordare che un’azienda affascinante, una tecnologia promettente e un buon investimento non sono automaticamente la stessa cosa.

La scarsità aumenta il desiderio. Non necessariamente il valore.