26/08/2026
➡️ ➡️ ➡️ Los instrumentos de renta fija son instrumentos de deuda, como un bono o un préstamo. Estos son contratos bajo los cuales un emisor, o prestatario, asegura el capital de deuda de un inversor a cambio de una promesa de reembolso futuro. El tamaño del reembolso futuro refleja la prima de riesgo asociada con el prestatario, el vencimiento del préstamo, la liquidez del préstamo y otras consideraciones. La tasa de descuento para instrumentos de renta fija es una tasa de interés que refleja la prima de riesgo asociada con la deuda y el prestatario. El rendimiento hasta el vencimiento (YTM) es la tasa de rendimiento de un bono o préstamo cuando se mantiene hasta el vencimiento. Los inversores de renta fija infieren de los precios de los bonos comparables un rendimiento hasta el vencimiento.
Los flujos de efectivo asociados con los instrumentos de renta fija generalmente siguen uno de los tres patrones generales:
1. Descuento, o ningún flujo de efectivo intermedio: Un inversor paga un precio inicial, por un bono o préstamo y recibe un pago único, que representa tanto los intereses como el reembolso del principal al vencimiento. El retorno al inversor es la diferencia entre el reembolso del principal y el precio inicial, y representa el interés ganado durante la vida del instrumento. Esta cantidad es equivalente al rendimiento hasta el vencimiento y debe corresponder a la tasa de rendimiento requerida por el inversor para que la relación de valoración sea precisa. Debido a que tales bonos no realizan pagos periódicos de intereses, o pagos de cupones, a menudo se les conoce como bonos de cupón cero.
2. Pagos periódicos de intereses: Un inversor paga un precio inicial, por un bono o préstamo y recibe pagos intermitentes de intereses en efectivo, o pagos de cupones, a intervalos predeterminados durante la vida del instrumento, con el pago final de intereses y el reembolso principal, pagado y recibido al vencimiento. Los bonos con pagos de intereses intermedios, periódicos y en efectivo generalmente se conocen como bonos de cupón.
3. Pagos de nivel o préstamos amortizados: Un inversor paga un precio inicial, por un bono o préstamo y recibe pagos en efectivo intermitentes uniformes o iguales que incluyen tanto los pagos de intereses de cupón como el reembolso principal durante la vida del instrumento. La proporción de pagos de intereses y reembolsos de capital cambia con el tiempo, y los cargos por intereses disminuyen a medida que el capital se reduce cada vez más. Dichos pagos también se denominan anualidades a plazo fijo. Un buen ejemplo de una anualidad es un préstamo hipotecario a tasa fija garantizado por una propiedad inmobiliaria que generalmente se reembolsa a lo largo del tiempo con una serie de pagos regulares que incluyen tanto el capital como los intereses.
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