QB Consulting

07/10/2019

График дня
Совокупная номинальная рублевая доходность за 2010-2019 гг.

Сегодня широко распространено заблуждение, что стоимость недвижимости растет в долгосрочной перспективе. При этом долгосрочные инвестиции в среднем приносят более высокую доходность, чем краткосрочные сделки, однако результаты варьируются в зависимости от класса активов.
Согласно оценкам инвестиционной компании Атон за 2010-2019 гг. индекс полной доходности МосБиржи, включающий реинвестированные дивидендные выплаты, повысился на 195% и соответствует среднегодовой номинальной доходности в 12,8%, что является самой высокой доходностью в сравнении с другими классами рублевых активов.
При этом индекс чистой доходности Московской биржи, без учета реинвестированных дивидендов, вырос только на 87%, или на 7,7% в год. Такой результат показывает, насколько важны дивиденды: в некоторых случаях они могут почти удвоить потенциальную доходность инвестиций. Для сравнения, облигационный индекс Cbonds-Интерфакс на втором месте: совокупная номинальная доходность за тот же период составила 118%, среднегодовая номинальная доходность - 9%. Это лишь немногим выше, чем доходность прямой покупки долларов (рост на 112%, или на 8,7% в год). Однолетние рублевые депозиты с реинвестированием процентов принесли 8% годовых. Все указанные финансовые инструменты опередили рост индекса потребительских цен (который повысился на 79%, или на 6,7% в год) и таким образом дали положительный реальный доход в размере 0,5-6%. Наименее прибыльными за 2010-2019 гг. были инвестиции в жилую первичную недвижимость (только не говорите ипотечникам): совокупная доходность которой составила в среднем 35% по России и 29% по Москве, если основываться на данных статистики. При этом недвижимость - единственный класс активов, принесший не доход, а убыток в реальном выражении.

#акции #инвестиции #финансовый #фондовый #рынок #доход #доходность #инструменты #облигации #портфель #дивиденды #депозит #недвижимость #инфляция #доллар #рубль.

03/09/2019

График дня
Благосостояние граждан США а период 2002-2019 гг.

Бурный рост стоимости активов не принёс пользу большей части домохозяйств.
Согласно последним данным Федеральной резервной системы США, нижняя половина домашних хозяйств США, измеряемая по уровню благосостояния, лишь недавно вернула себе утраченное в результате рецессии 2007-2009 гг. богатство и все еще имеет на 32% меньше богатства с учетом инфляции, чем в 2003 году. Благосостояние граждан представляет собой стоимость активов, таких как дома, сбережения и запасы, за вычетом долгов, таких как ипотека и остатки по кредитным картам. Для большинства стран характерно неравномерное распределение богатства.
Согласно данным Wall Street Journal за последнее десятилетие в США неравенство в богатстве росло быстрее, чем неравенство в доходах, что делает нынешний разрыв в благосостоянии самым большим в послевоенный период.
Десятилетие растущих цен на акции позитивно отразилось на 1% самых богатых домохозяйств, увеличив стоимость их финансовых активов на 72% после рецессии с учетом инфляции. При этом более 85% активов наиболее обеспеченной части 1% граждан США находятся в финансовых активах (акции, облигации). Напротив, чуть более половины всех активов, принадлежащих нижним 50% домохозяйств по уровню благосостояния приходится на недвижимость. Более того, доля семей в нижней половине распределения богатства, которые имеют в собственности недвижимость упала с 43% в 2007 году до 37% в 2016 году.

29/08/2019

График дня

Капитализация крупнейший компаний 2000-2019

В последние 20 лет мы стали свидетелями трансформацию мировой экономики, что отразилось на котировках акций публичных компаний.
Сегодня лидерами по рыночной стоимости становятся не промышленные конгломераты (General Electric) или нефтяные компании (Exxon), которые отличают высокие капитальные и операционные затраты, расходы на логистику и ограниченная емкость рынков сбыта, а компании высокотехнологичного сектора, предоставляющие услуги и продукты потребителям (Microsoft, Apple, Amazon, Google), бизнес-модель которых наиболее эффективна в среднесрочной перспективе.
При этом в 1 квартале 2019 года в топ-5 самых дорогих компаний лишь Berkshire Hathaway представляла не IT-cектор, а лидер начала тысячелетия (General Electric) испытывает финансовые трудности.
#акции #ментальные #ловушки #инвестиции #фондовый #эмоции #доход #доходность #инструменты #финансовый #облигации #портфель #рынок #дивиденды

27/08/2019

График дня
Премия за риск на рынке акций США.

Американский рынок акций растет на протяжении последних 10 лет. При этом большая часть экспертов и аналитиков утверждают, что американский рынок акций дорог, ожидают рецессии в экономике США и обвала на фондовом рынке (ментальная ошибка переоценки вероятности).
Вместе с тем, согласно данным BlackRock премия за риск на рынке акций США в июле 2019 года составляла чуть менее 4%, что больше чем мы наблюдали 10 и даже 20 лет назад. При этом чем выше премия за риск акций, тем больший потенциал роста имеют акции и наоборот. Так, в конце 1990-х рынок акций в США был переоценен и имел отрицательную премию за риск, а несколькими годами позже лопнул пузырь доткомов. В 2007 году премия за риск также приближалась к нулевой отметке, оптимизм инвесторов преобладал, а затем случился ипотечный кризис. Таким образом, данные BlackRock показывают, что акции компаний США сегодня вероятно все еще имеют хотя и ограниченный, но потенциал роста.

Disclaimer. Как отмечают аналитики BlackRock предыдущая доходность не является гарантией текущих и будущих результатов.

27/08/2019

Главные враги инвесторов - это они сами, их эмоции и предрассудки.

Участие в вебинаре позволит Вам узнать какие бывают ментальные ошибки и как с ними бороться, что сэкономит инвесторам время и деньги, а также повысит их результативность на финансовом рынке.

Для частных инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые стремятся повысить доходность своих инвестиций.

Что получат слушатели:
1. Понимание почему мы принимаем неправильные инвестиционные решения?
2. Обзор практических кейсов наиболее распространенных ментальных ошибок инвесторов (ошибка игрока, недооценка вероятности, предвзятость подтверждения, эвристика доступности и др.).
3. Знания и навыки выявления и эффективные способы борьбы с ментальными ловушками инвесторов.
4. Узнаете 5 главных вопросов инвестора и как принимать правильные инвестиционные решения.
5. Получите практические рекомендации по принятию оптимальных инвестиционных решений с учетом имеющихся эвристик.

Подробности по ссылке.
https://www.qbconsult.ru/mentaltraps

#акции #ментальные #ловушки #инвестиции #фондовый #эмоции #доход #доходность #инструменты #финансовый #облигации #портфель #рынок #дивиденды

23/08/2019

График дня

Инфляция: развитые экономики и Россия, в % к предыдущему периоду.
Низкая инфляция не всегда является признаком здоровой экономики.
Согласно данным Bloomberg динамика инфляции в России находится в противофазе темпам инфляции в развитых странах. Так, в 2014 году в развитых странах наблюдалось замедление инфляции (левая шкала), а в России в результате введения режима санкций и девальвации рубля темпы роста цен ускорились (правая шкала). В последние 3 года ситуация зеркальная, - в России в результате падения реальных располагаемых доходов граждан и стагнации экономики инфляция замедляется, а в развитых странах благодаря росту оптимизма и потребительского спроса растет.

22/08/2019

График дня.

Премия американского рынка акций.
Согласно данным Goldman Sachs Investment Research сегодня развивающиеся рынки (MSCI EM) торгуются с дисконтом, в среднем в 2 раза дешевле индекса S&P 500 по индикатору P/B ratio (цена/балансовая стоимость equity) и на 30% дешевле по показателю P/E (цена/чистая прибыль), что вероятно обусловлено увеличением технологического разрыва между экономикой США и развивающимися рынками, а в ряде нефтяных стран наличием также политических рисков.

22/08/2019

Вебинар "Ментальные ловушки инвесторов и как их избежать?" 05 сентября 2019 года, 19:30 Мск.

Ментальные ловушки инвесторов и как их избежать?»

21/08/2019

График дня.

Делеверидж в США.
Согласно данным Goldman Sachs Investment Research после кризиса 2008 года в США наблюдается делеверидж (снижение уровня долговой нагрузки) домохозяйств и рост объема корпоративного долга за исключением банковского сектора, что является признаком здоровой экономики и свидетельствует о наличии оптимизма компаний (smart money) касательно будущих темпов роста американской экономики и потребительского спроса и росте уровня платежеспособности граждан США, которые могут себе позволить не использовать кредиты банков для приобретения товаров и услуг.

15/08/2019

График дня.

Динамика рыночной капитализации ряда компаний США.