21/04/2022
ถ้า Lotus's อยู่ในตลาดหุ้น จะใหญ่แค่ไหน ? | BrandCase
หลังจากที่เครือ CP ทำการปรับโครงสร้างธุรกิจค้าส่งและค้าปลีกในช่วงปลายปีที่ผ่านมา ด้วยการโอนธุรกิจของโลตัสให้ไปอยู่ภายใต้การบริหารงานของ สยามแม็คโคร เรียบร้อยแล้ว
ถ้าสมมติว่าในอนาคต โลตัส ถูกสยามแม็คโคร แยกบริษัทออกมาจดทะเบียนซื้อขายในตลาดหุ้น มูลค่ากิจการของโลตัสจะใหญ่แค่ไหน ?
BrandCase จะสรุปให้ฟัง..
โลตัสเป็นศูนย์การค้าประเภทไฮเปอร์มาร์เก็ต ก่อตั้งขึ้นครั้งแรกโดยเครือ CP ในปี 1994 เพื่อดำเนินกิจการค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภคในประเทศไทย
ในตอนนั้นใช้ชื่อว่า “โลตัส ซูเปอร์เซ็นเตอร์”
อย่างไรก็ตาม หลังจากที่ทำธุรกิจได้เพียงไม่กี่ปี ก็เกิดวิกฤติเศรษฐกิจในเอเชีย ในปี 1997 ทำให้เครือ CP ต้องตัดสินใจขายกิจการของโลตัสไปให้กับ “กลุ่มเทสโก้” ซึ่งเป็นผู้ประกอบการค้าปลีกสัญชาติอังกฤษ
เพื่อให้ได้เงินไปใช้หนี้ต่างประเทศ เนื่องจากเครือ CP ก็ประสบปัญหาทางการเงินอย่างหนักในช่วงเวลาดังกล่าว
โดยในตอนนั้น คุณธนินท์ เจียรวนนท์ กล่าวว่า “เครือ CP ต้องเลือกสละบางอย่าง เพื่อรักษาเรือและเอาชีวิตให้รอด”
และหลังจากนั้น โลตัส ก็มีการปรับเปลี่ยนโครงสร้างผู้ถือหุ้น รวมทั้งเปลี่ยนชื่อมาเป็น “เทสโก้ โลตัส” ในเวลาต่อมา
อย่างไรก็ตาม ปลายปี 2019 กลุ่มเทสโก้ ได้ตัดสินใจขายกิจการในประเทศไทยและประเทศมาเลเซีย เพื่อนำเงินกลับไปพยุงสถานะทางการเงินของบริษัทแม่ที่ประเทศอังกฤษ
สุดท้าย ในปี 2020 เครือ CP ชนะการประมูลเข้าซื้อกิจการของโลตัส ที่ประเทศไทยและประเทศมาเลเซีย ด้วยมูลค่าการซื้อกิจการที่สูงกว่า 300,000 ล้านบาท
หลังจากนั้น จึงมีการปรับโครงสร้างการถือหุ้นของโลตัสภายในเครือ CP
และวันนี้ เครือ CP ก็โอนกิจการโลตัสที่ได้มา ให้อยู่ภายใต้การบริหารงานของสยามแม็คโคร
ปัจจุบัน โลตัสนั้นดำเนินธุรกิจค้าปลีก และบริหารพื้นที่เช่าในศูนย์การค้า ทั้งในประเทศไทยและประเทศมาเลเซีย
โดยสิ้นปี 2564 โลตัสมีจำนวนสาขาทั้งในประเทศไทยและประเทศมาเลเซีย รวมกัน 2,680 แห่ง
โดย 98% เป็นสาขาในประเทศไทย และอีก 2% เป็นสาขาในประเทศมาเลเซีย
โดยรูปแบบสาขาของโลตัส เมื่อรวมทั้งที่ประเทศไทยและประเทศมาเลเซียนั้น มีหลากหลายตั้งแต่
- ร้านไฮเปอร์มาร์เก็ต 268 แห่ง
- ร้านซูเปอร์มาร์เก็ต 245 แห่ง
- ร้านมินิซูเปอร์มาร์เก็ต 2,197 แห่ง
มีพื้นที่จำหน่ายสินค้าทั้งหมดรวมกัน 1.81 ล้านตารางเมตร
โดย 84% อยู่ในประเทศไทย และ 16% อยู่ในประเทศมาเลเซีย
ขณะที่มีพื้นที่ให้เช่าทั้งหมดรวมกัน 1.02 ล้านตารางเมตร
โดย 70% เป็นในประเทศไทย และ 30% ในประเทศมาเลเซีย
ซึ่งสำหรับพื้นที่ให้เช่าทั้งในไทยและมาเลเซีย มีอัตราการเช่าพื้นที่ มากกว่า 90%
ทีนี้ลองจินตนาการกันว่า ถ้าโลตัสเข้ามาจดทะเบียนอยู่ในตลาดหุ้น จะมีมูลค่าบริษัทเท่าไร ?
ก่อนอื่นเราต้องมาดูผลประกอบการของ บริษัท เอก-ชัย ดีสทริบิวชั่น ซิสเทม จำกัด ผู้ดำเนินธุรกิจโลตัสในประเทศไทย ซึ่งสยามแม็คโคร ถือหุ้นอยู่ 99.99%
ปี 2562 รายได้ 188,628 ล้านบาท กำไร 7,820 ล้านบาท
ปี 2563 รายได้ 187,959 ล้านบาท กำไร 12,107 ล้านบาท
ปี 2564 รายได้ 175,098 ล้านบาท กำไร 7,877 ล้านบาท
จากตัวเลขกำไรปีล่าสุดของบริษัท ถ้าสมมติว่าโลตัสอยู่ในตลาดหุ้น
และซื้อขายกันด้วย P/E ประมาณ 30 เท่า ใกล้เคียงกับ P/E ของสยามแม็คโคร
มูลค่าของโลตัสในไทย ก็จะมีมูลค่ากว่า 236,000 ล้านบาท
มากกว่ามูลค่าของบริษัท โฮมโปร และธนาคารกรุงไทย เลยทีเดียว..
References:
-แบบแสดงรายการข้อมูลประจำปี/รายงานประจำปี 2564, บริษัท สยามแม็คโคร จำกัด (มหาชน)
-https://en.wikipedia.org/wiki/Lotus%27s
-คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ ประจำปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธ.ค. 2564, บริษัท สยามแม็คโคร จำกัด (มหาชน)
