08/05/2026
這次股市其實很有意思。美伊戰爭爆發後，原本以為會出現崩盤，結果：
美股標普500跌到年線附近就反彈
台股甚至跌到季線就有人接
AI股更是沒跌幾天又轉強
看起來，比較像「漲多休息」，而不是市場真正恐慌。
我自己思考後分享交流一下，發現現在的市場結構，已經跟20年前完全不同了。
真正支撐市場的核心，其實是：
1.AI帶來的未來獲利想像，已經大到能壓過戰爭風險。現在全球市場的主軸，不再只是升息、降息、景氣循環。
而是：AI資料中心、GPU、AI伺服器、電力、散熱、高速網通、半導體...這是一場全球AI基礎建設競賽。
市場現在相信：
未來3~5年，科技巨頭的AI資本支出還會非常巨大。因此資金的思維變成：「只要AI建設沒停，戰爭就只是短期雜訊。」
這也是為什麼：輝達跌不深，台積電很快有人接，那斯達克特別強
另外，我覺得還有一個很重要但很多人忽略的結構性變化：
2.ETF已經開始「定存化」。
現在很多人：每月定期定額，長期持有ETF，幾乎不太看短期新聞
甚至下跌還會加碼。
再加上：勞退、保險資金、美國401(k)、主權基金...
這些制度型資金長期流入市場，導致現在的市場特性變成：
「跌很快，但也很容易被買盤接住。」
所以最近幾年會發現：真正連續崩跌好幾個月的大股災，反而越來越少見。
但這裡其實也藏著一個風險：現在全球股市的上漲，越來越集中在少數AI巨頭。換句話說：全球股市正在慢慢變成「AI單一驅動市場」。只要AI資本支出還在，市場就很強。
但如果未來某一天：AI成長放緩，科技巨頭開始縮減資本支出，AI泡沫開始降溫，除非應用產業雨後春筍地接替上來，否則那時候的市場波動，可能會比很多人想像得還大。
我請GPT把美伊戰爭為何不會大跌的因素用權重來排序，僅供大家參考:
一、AI資本支出成為全球主升浪核心
影響權重：約 30~35%
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二、市場認為「戰爭不會失控」
影響權重：約 20~25%
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三、ETF與被動資金「定存化」
影響權重：約 15~20%
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四、企業獲利其實還很強
影響權重：約 10~15%
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五、全球資金過剩仍然存在
影響權重：約 10%
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六、台股特別強的原因:「台股現在幾乎是AI ETF。」
影響權重：約 5~10%
