03/12/2021
Алексей Кущ: "Недавно я написал статью "Фишки роста", о тех странах, что лучше других справляются с кризисом.
Турция в их числе.
Любимое занятие в Ураине у части экспертов и НБУ - пугать Турцией и ее девальвацией детей.
Хотя, как только начала падать лира, я сразу сказал, что произойдет рост их экспорта.
Так и произошло.
Информация Василия Невмержицкого:
Экспорт Турции в ноябре вырос на 33,4 процента по сравнению с тем же месяцем прошлого года – до 21,5 млрд долларов.
Это рекордный месячный показатель турецкого экспорта.
Об этом сообщил в четверг министр торговли Мехмет Муш на совместной пресс-конференции с главой Ассамблеи экспортеров Турции в Анкаре.
Муш заявил, что, несмотря на негативные события в мировой экономике, показатели внешней торговли Турции продолжают оставаться движущей силой экономики страны.
Глава Минторга напомнил, что ВВП Турции вырос на 7,4 процента в первом квартале 2021 года, на 22 процента - во втором и на 7,4 процента - в третьем.
В этой связи он напомнил также о пересмотре Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) своего прогноза относительно экономического роста Турции в пользу повышения до 9 процентов.
«В последнем квартале года мы сохраним тенденцию качественного роста, основанную на прочном фундаменте, и, надеюсь, завершим 2021 год с двухзначными показателями роста», - сказал министр.
Экспорт Турции за 12 месяцев составил 221 млрд долларов, в январе-ноябре этого года - 203,1 млрд долларов.
Таким образом, были превышены показатели допандемического 2019 года, проинформировал Муш.
Возвращаясь к своей статье - в чем же рецепт Турции?
Турция, по нелепому стечению обстоятельств, в Украине любят приводить в качестве примера "неправильной" монетарной политики.
Почему это выглядит нелепо?
Да потому, что, отдыхая в турецких отелях, а не в родном Железном порту, украинцы своими сбережениями и ногами делают выбор в пользу "неправильной страны".
Но это не мешает все ужасы инфляционного таргетирования в Украине и издержки политики НБУ, включая и весьма спорный тезис о его независимости, оправдывать страшилками: "будет как в Турции", подразумевая под этим некие якобы глубоко ошибочные действия турецких властей в монетарной политике.
Только почему-то, осуществляя эти "ошибочные действия", Турция добилась подушевого ВВП на уровне более $10 тыс. (в Украине – менее $4 тыс.), достраивает крупнейший мост в мире через пролив Дарданеллы, приступает к строительству крупнейшего обводного канала, дублирующего Босфор, с нуля создает авиакосмическое агентство, выпускающее ракеты и самолеты, в том числе готовится к запуску ракеты на Луну.
А еще — проводит активное кредитное стимулирование малого и среднего бизнеса, в том числе и ориентированного на экспорт.
И это Турция выпускает беспилотники, которые мы хотим приобрести, а не наоборот.
Выходит, что "неправильная" политика турецкого центробанка и его "зависимость" от центральной власти приводит к эффективному развитию и усложнению экономического профиля страны, а "правильная политика" НБУ – к сырьевой специализации и экспорту рабочей силы с уплощением и упрощением экономического профиля до уровня "дубовой доски".
К глубокому сожалению, пока нынешним "реформаторам" из НБУ удается убедить в правильности происходящего — нет, не общество (которое голосует турами в Кемер), а, — как это модно нынче говорить, стейкхолдеров, то есть заинтересованных лиц, принимающих кадровые решения.
В чем же рецепт роста Турции?
Как раз в ее монетарной политике.
В этой стране отказались от иллюзии независимости центрального банка.
Кстати, в недавнем исследовании аналитики ВБ признали, что так называемая независимость центробанков вредит развивающимся странам:
они теряют эмиссионный ресурс для проведения эффективной промышленной и социальной политики, политики занятости населения, развития медицины, науки и образования, а также формируют крен в сторону избыточной капитализации финансового сектора.
В общем, все тот же токсикоз, который наблюдается и в Украине: отсутствие промполитики, десоциализация, устранение государства из сферы медицины и образования, недофинансирование науки, "либерализация" рынка труда в пользу работодателя.
Зато мегаприбыль банков и финансовых спекулянтов на фоне убытков реального сектора экономики.
В Турции президент Реджеп Тайип Эрдоган за последнее время уже уволил трех руководителей центробанка (последнего за решение повысить базовую ставку).
Возможно, с его точки зрения само понятие "независимости регулятора" надумано, ведь на самом деле он всегда зависит от внешних нормативных центров управления, формирующих его монетарную повестку.
Вопрос только — от каких?
Это может быть МВФ, финансовое лобби или национальное правительство.
Каждая страна делает свой выбор.
К условно независимым монетарным центрам можно отнести разве что ФРС, но ее независимость – производная от высокого уровня ответственности за достижение не только монетарных целей (низкая инфляция), но и экономических (уровень занятости).
Центральный банк Турции проводит достаточно радикальную монетарную политику, которую можно было бы назвать таргетированием размера валового внутреннего продукта (ВВП), когда экономика сама должна подобрать для себя комфортный уровень ценовой динамики (инфляционные ключи).
Это приводит к существенной ценовой амплитуде и риску девальвации нацвалюты, но тот же инфляционно-монетарный импульс обеспечивает рост экономики за счет высокого дефлятора ВВП.
А валютные дисбалансы со временем выравниваются за счет роста экспорта и притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ).
При этом кредитное стимулирование малого и среднего бизнеса осуществляется через сеть специальных банков, которые с помощью компенсации процентной ставки за счет государства обеспечивают массовую выдачу кредитов под развитие новых проектов.
Механизм компенсации процентной ставки (но не такой ущербный, как в Украине, где 40% выданных по госпрограмме кредитов пошло на погашение старых займов, то есть государство просто заплатило банкам по старым задолженностям) в Турции носит системный и массовый характер и выполняет роль своеобразного "финансового аспирина", который локально в сегменте МСБ снижает процентную "температуру" на общем фоне инфляции выше среднего уровня.
В результате чего МСБ получает и дополнительный доход, и эффект финансового рычага.
По сути, монетарная политика Турции – это когда на фоне условной инфляции в 10% твои доходы увеличиваются на 15%.
В Украине же навязывается модель, при которой при инфляции в 5% твои доходы не вырастут или даже сократятся.
Резюмируем:
нынешний успех Турции – это "зависимость" центрального банка от целей экономического развития страны, суверенная монетарная политика, направленная на рост ВВП и экспортного потенциала, использование инфляционного импульса на фоне механизма компенсации процентной ставки для МСБ.
Ну и среди рецептов - геполитическвя субьектность и национальная гордость.
Может с этого и нужно было начинать....".
✏Автор: Алексей Кущ, финансовый аналитик, экономический эксперт, участник проекта Аналитический кластер «Украинская Фабрика Мысли», эксперт Института GROWFORD.
Статья по ссылке 👇
#УкраїнськаФабрикаДумки
#УкраинскаяФабрикаМысли #АлексейКущ
Всемирный банк прогнозирует мегаотскок мировой экономики в сторону роста. В числе лидеров — страны, использующие любопытные немейнстримные подходы для выхода на
